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17.08.2026 09:29 PM
GBP/USD continua a subir, o que considero inteiramente justificado. Relatórios sobre a economia dos EUA, o mercado de trabalho e a inflação praticamente encerraram o debate sobre se o FOMC aumentará as taxas de juros em setembro. Os empregos não agrícolas (Nonfarm Payrolls) caíram pelo quarto mês consecutivo e ficaram abaixo de zero. A economia dos EUA está desacelerando, enquanto a inflação recua. A situação pode mudar com o tempo, mas, no momento, o FOMC está muito mais inclinado a manter uma postura de espera do que a tomar decisões de aperto.
Nas últimas semanas, o mercado tem discutido ativamente rumores de que a inflação elevada poderia forçar o Fed a subir as taxas. Kevin Warsh também comentou sobre a inflação excessiva que precisa ser trazida de volta à meta. Contudo, como eu esperava, a inflação não é o único fator que importa para o banco central. O mercado de trabalho é igualmente importante para o FOMC, e sua condição atual não pode ser ignorada. No geral, a situação enfrentada pelo Fed em agosto tornou-se extremamente difícil. Apertar a política monetária não é aconselhável, pois isso poderia provocar maior enfraquecimento da economia e do mercado de trabalho. Ainda assim, aguardar também não é uma opção ideal, já que a inflação pode voltar a acelerar. Donald Trump não está disposto a fazer concessões ao Irã, enquanto o Irã não vê razão para negociar com Trump. O conflito continua, e o bloqueio do Estreito de Ormuz permanece em vigor.
Como já observei, a geopolítica deixou de ter um impacto positivo sobre o dólar, pois as negociações entre os EUA e o Irã chegaram, na prática, a um impasse. Oficialmente, Teerã está negociando apenas com Omã. Ainda não está claro em que essas negociações resultarão em termos de encerramento do conflito e reabertura do Estreito de Ormuz. O Irã pode até acertar com Omã os termos de controle do Estreito, mas como isso resolveria o conflito com os EUA e levaria ao fim do bloqueio americano ao estreito?
No início da nova semana, o petróleo está sendo negociado a US$ 91 por barril. Se o Estreito de Ormuz permanecer fechado, os preços do petróleo continuarão subindo e poderão retestar as máximas de março a maio. Nesse caso, a inflação nos EUA ou no Reino Unido poderá voltar a acelerar. Se o conflito for resolvido, entretanto, os preços do petróleo poderão retornar à faixa de US$ 60–70 por barril. Nesse cenário, talvez não seja necessário um novo aperto do Fed, enquanto o Banco da Inglaterra atualmente não enfrenta o problema de uma inflação excessivamente elevada. No momento, porém, é o Fed que não consegue se comprometer com uma postura hawkish, ao passo que o Banco da Inglaterra, em contraste, está preparado para apertar a política monetária se a inflação começar a acelerar (embora atualmente não haja sinais disso). Assim, na minha opinião, a libra tem certa vantagem.
A análise técnica mostra um novo movimento de alta. Atualmente, os traders têm dois imbalances altistas (24 e 25), dentro dos quais podem ser consideradas oportunidades de compra. O Imbalance 24 já gerou um sinal de alta que os traders poderiam ter aproveitado. No momento, não há padrões de baixa. Nenhum liquidity sweep ocorreu recentemente. Portanto, atualmente, os traders têm poucas alternativas além de manter suas posições compradas abertas. Após a forte alta de sexta-feira, um novo imbalance altista poderá se formar já hoje.
Não houve notícias econômicas relevantes na segunda-feira, mas os compradores continuaram avançando mesmo assim. Na minha opinião, é assim que o mercado deveria se comportar, pois acredito que a tendência de alta está se recuperando após a "primavera geopolítica".
O cenário fundamental geral continua sendo tal que, no longo prazo, vejo poucos motivos para esperar qualquer coisa além de uma nova desvalorização do dólar americano. A guerra entre o Irã e os EUA não alterou essa perspectiva. A possibilidade de uma alta dos juros pelo Fed em 2026 também não mudou essa visão. Os acontecimentos geopolíticos fizeram o mercado voltar a considerar o dólar como ativo de refúgio durante vários meses, mas o conflito já passou de sua fase mais ativa. As chances de um aperto da política monetária do FOMC diminuíram significativamente nas últimas semanas, pressionando a moeda americana. Assim, na minha opinião, qualquer fortalecimento do dólar é temporário e impulsionado por fatores de curto prazo. Não vejo motivos para um novo movimento de baixa.
No dia 18 de agosto, o calendário econômico inclui sete relatórios, com os dados do Reino Unido se destacando na lista geral. O cenário econômico influenciará o sentimento do mercado ao longo da terça-feira.
A perspectiva de longo prazo para a libra permanece de alta. Depois que a liquidez dos dois swings mais recentes foi varrida, os compradores iniciaram um movimento de alta que ainda está em andamento. No curto prazo, espero que a libra continue subindo, uma vez que a probabilidade de um aperto da política monetária pelo FOMC é atualmente extremamente baixa. Não vejo fundamentos para um novo movimento de baixa, pois não há padrões baixistas.
Os compradores receberam um sinal de compra do Imbalance 24, que permanece válido. O alvo para uma nova alta da libra é a máxima de 1º de maio, em 1,3656, que está a aproximadamente 100 pontos de distância. O nível de 1,3557 deve ser acompanhado de perto, pois a liquidez pode ser varrida nesse nível. Se isso ocorrer, o par poderá reverter a tendência em favor do dólar americano e registrar uma queda.
