Xem thêm
23.09.2026 11:56 AM
Đồng euro đang lao dốc nhanh chóng dưới cú đòn kép: bất ổn chính trị tại Đức và cuộc khủng hoảng nợ công ngày càng trầm trọng ở Pháp, trong khi đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu do chênh lệch lãi suất khổng lồ kéo dài với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Trong bối cảnh u ám đó, lĩnh vực công nghệ lại cho thấy những chuyển động kịch tính riêng: Apple, dưới sự lãnh đạo mới, đang tăng tốc hướng tới cột mốc lịch sử vốn hóa 5 nghìn tỷ USD sau khi công bố thiết bị màn hình gập đầu tiên. Đồng thời, kỷ nguyên AI “cao cấp” đang đi đến hồi kết, buộc Microsoft, Amazon và các gã khổng lồ công nghệ khác phải tung ra các cuộc chiến giá cả quyết liệt để thúc đẩy việc phổ cập mạng nơ-ron ở quy mô đại chúng.
Bản tổng quan về bốn diễn biến then chốt này cho thấy cách địa chính trị, chính sách tiền tệ và những thay đổi trong chiến lược doanh nghiệp đang tạo ra một hiện thực mới, đầy biến động cho giới đầu tư ở thời điểm hiện tại.
Đồng euro tiếp tục lao dốc mạnh, chạm mức thấp nhất trong bảy tuần và xuyên thủng ngưỡng 1,1450 USD, vốn được xem là mốc tâm lý quan trọng. EUR/USD đã rơi xuống dưới vùng hỗ trợ trước đó tại 1,1454. Đáng chú ý, đợt bán tháo này diễn ra bất chấp khẩu vị rủi ro toàn cầu chỉ ở mức vừa phải và giá dầu đang giảm. Nhà đầu tư không còn quá lo về hàng hóa, mà tập trung vào những gì đang diễn ra ngay tại trung tâm châu Âu.
Ngòi nổ trực tiếp cho làn sóng bán tháo là kết quả cuộc bầu cử địa phương hôm Chủ nhật tại Đức. Những gì xảy ra với đảng Liên minh Dân chủ Cơ đốc giáo (CDU) của Thủ tướng Friedrich Merz đã được tạp chí The Economist mô tả là một “thảm họa”. Tại bang Mecklenburg?Western Pomerania, đảng của thủ tướng lần đầu tiên trong lịch sử hậu chiến không vượt qua được ngưỡng 5% và trên thực tế bị loại khỏi nghị viện bang. Tại Berlin, CDU thậm chí còn để mất vị trí dẫn đầu vào tay đảng Cánh tả, đảng này giành được 25,7% số phiếu bầu.
Hệ quả diễn ra rất nhanh. NPR và CNBC đưa tin Friedrich Merz đã hủy chuyến công du dự kiến tới Đại hội đồng Liên Hợp Quốc ở New York để tập trung cứu vãn chương trình cải cách. Tuy nhiên, các thị trường tài chính đã bắt đầu phản ánh những kịch bản ảm đạm. Tương lai của ngân sách khu vực đồng euro khổng lồ trị giá 2 nghìn tỷ euro — phần lớn trong đó dự kiến dành cho tăng chi tiêu quốc phòng — nay đang bị đặt dấu hỏi.
Theo Financial Times, các quan chức châu Âu thừa nhận rằng kết quả cuối tuần buộc EU phải điều chỉnh mạnh mẽ các kế hoạch cho những tháng tới. Đồng thời, ảnh hưởng ngày càng tăng của lực lượng ủng hộ Nga là Alternative for Germany (AfD) chỉ càng làm gia tăng mức độ bất ổn chính trị.
Nếu Đức đang gây áp lực lên đồng euro bằng những yếu tố chính trị, thì Pháp lại làm điều đó bằng các yếu tố kinh tế vĩ mô. Các vấn đề ngân sách của nền kinh tế lớn thứ hai khu vực euro đã bước vào giai đoạn căng thẳng. Ngày 18/9, hãng xếp hạng tín nhiệm Scope hạ bậc xếp hạng chủ quyền của Pháp từ AA? xuống A+, đưa mức đánh giá này tiến gần hơn với Fitch và S&P. Morningstar DBRS cũng điều chỉnh triển vọng xuống tiêu cực, theo tin từ Bloomberg.
Các số liệu từ Bộ Tài chính Pháp khá ảm đạm: nợ công được dự báo sẽ lên tới 119,3% GDP vào năm 2026 và vượt ngưỡng tới hạn 121,7% GDP vào năm 2027.
Biến động Forex mạnh ở thời điểm hiện tại đang mở ra cơ hội giao dịch cả khi thị trường giảm và khi tài sản châu Âu phục hồi. Các công cụ chủ chốt, bao gồm EUR/USD và các cặp tiền khác, đều có sẵn để giao dịch trên nền tảng InstaTrade. Đừng bỏ lỡ cơ hội hưởng lợi từ những thay đổi địa chính trị và vĩ mô hiện nay — hãy mở tài khoản và tải ứng dụng di động để giao dịch 24/7.
Đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu — đây đã là phiên thứ ba liên tiếp đồng tiền này mất giá so với đô la Mỹ. Thị trường đã đi đến một kết luận rõ ràng: Bank of Japan không sẵn sàng theo kịp tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ mà các ngân hàng trung ương lớn khác đang thực hiện.
Chênh lệch lãi suất khổng lồ (khoảng 275 điểm cơ bản) tiếp tục đóng vai trò như một nam châm thu hút các chiến lược carry trade kinh điển được tài trợ bằng đồng yên. Trong phiên giao dịch châu Á, cặp USD/JPY được giao dịch quanh mức 157,33. Một chút tạm lắng đến từ kỳ nghỉ lễ trên thị trường Nhật Bản và lo ngại gia tăng về khả năng can thiệp tiền tệ.
Tờ Nikkei đưa tin rằng vào thứ Sáu tuần trước, các quan chức Nhật Bản đã yêu cầu các ngân hàng cung cấp báo giá USD/JPY — một yêu cầu mà trong ngôn ngữ thị trường gần như luôn báo hiệu rằng nhà chức trách đang theo dõi sát sao tình hình và chuẩn bị tiền đề cho khả năng can thiệp thị trường.
Tuy nhiên, áp lực cơ bản lên đồng yên sâu sắc hơn và bắt nguồn từ các quyết định trái chiều của các ngân hàng trung ương trong tuần trước. Đúng là BOJ đã nâng lãi suất chính sách ngắn hạn lên 1,25%, nhưng tác động diều hâu của quyết định này đã bị làm suy yếu bởi sự bất đồng nội bộ: hai thành viên hội đồng đã bỏ phiếu phản đối, ủng hộ việc duy trì chính sách nới lỏng hơn. Sự bất đồng đó ngay lập tức làm nguội bớt nhiệt huyết của giới đầu tư: xác suất ngụ ý từ thị trường về một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 10 đã rơi xuống dưới 25%.
Ngược lại, Federal Reserve đang hành động với quyết tâm sắt đá. Fed không chỉ tăng lãi suất mà còn đưa ra lập trường rõ ràng mang tính “diều hâu”. CME FedWatch cho thấy xác suất khoảng 55% cho một đợt tăng thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 10, điều này sẽ đẩy lãi suất quỹ liên bang lên khoảng 4,00%–4,25%.
"Nếu Bank of Japan không thắt chặt nhanh hơn Fed, chênh lệch lãi suất khoảng 275 điểm cơ bản sẽ tiếp tục tiếp sức cho các giao dịch carry trade với yen," ông Carlos Casanova, kinh tế gia cao cấp khu vực châu Á tại Union Bancaire Priv?e, nhận định. Ông dự báo tỷ giá USD/JPY có thể chạm 160 vào cuối năm, sau đó điều chỉnh về 156 vào giữa năm 2027.
Triển vọng càng trở nên xấu hơn theo kịch bản của Economies.com: nếu Fed tăng lãi suất trước khi BOJ phản ứng, chênh lệch có thể nới rộng lên 300 điểm cơ bản vào tháng 10, tạo áp lực còn lớn hơn lên đồng yen vốn đã suy yếu.
Một màn “đại thắng” đích thực mang tên Apple đã bùng nổ trên các sàn giao dịch vào sáng thứ Ba. Cổ phiếu Apple tăng vọt lên mức kỷ lục trong ngày là 345,34 USD, tạm thời đưa giá trị công ty vượt qua ngưỡng vốn hóa mang tính tâm lý và lịch sử 5 nghìn tỷ USD. Ấn tượng hơn cả: hãng chỉ mất ba tuần để đạt được kỳ tích tài chính này, và nó diễn ra đúng vào thời điểm chuyển giao kỷ nguyên lãnh đạo trên quy mô toàn cầu của công ty.
Mức kỷ lục trong ngày trước đó (344,57 USD) được thiết lập vào cuối tháng Bảy, khi Apple lần đầu tiên vượt mốc 5 nghìn tỷ USD trong lịch sử hiện đại. Khi đó, Apple trở thành công ty thứ hai đạt đến cột mốc này, sau Nvidia, doanh nghiệp đã chạm mốc đó vào tháng 10 năm 2025.
Nhưng đợt tăng giá mới nhất này đã khiến câu chuyện thêm phần kịch tính. Ngày 1 tháng 9, kỷ nguyên 15 năm của Tim Cook khép lại, và John Ternus chính thức tiếp quản vị trí CEO. Vào ngày Ternus nhậm chức, giới đầu tư định giá Apple ở mức “khiêm tốn” 4,68 nghìn tỷ USD (giá đóng cửa 316,85 USD).
Người ta có thể kỳ vọng sẽ có nhiều biến động trong giai đoạn chuyển giao lãnh đạo, thế nhưng thị trường lại phản ứng theo chiều hướng hoàn toàn ngược lại. Chỉ trong chưa đầy một tháng, giá cổ phiếu đã tăng đều, ghi nhận mức tăng gần 9%.
Điều gì đã tiếp thêm nhiên liệu cho đợt tăng giá của thị trường này? Không nghi ngờ gì nữa, chính là buổi giới thiệu ngoạn mục ngày 9 tháng 9. Ternus không hề giữ sức, không chỉ công bố dòng iPhone 18 được mong chờ từ lâu mà còn hiện thực hóa điều ước nhiều năm của người hâm mộ — thiết bị gập đầu tiên của Apple.
Phố Wall phản ứng rất nhanh, dù các nhà phân tích vẫn giữ thái độ thực tế, cân bằng giữa hưng phấn và thận trọng. Các tín hiệu ban đầu về nhu cầu của người tiêu dùng khá pha trộn nhưng nhìn chung là đáng khích lệ.
Các nhà phân tích tại Evercore ISI, được củng cố bởi mức độ quan tâm đến iPhone 18 Pro và Pro Max mạnh hơn dự kiến, đã nâng giá mục tiêu lên 380 USD. UBS hiện vẫn duy trì khuyến nghị Neutral, nhưng cũng ghi nhận một xu hướng tích cực: thời gian chờ cho các mẫu Pro mới ngắn hơn đáng kể so với năm ngoái, cho thấy nhu cầu lành mạnh — không chỉ mang tính đầu cơ thuần túy.
Chỉ mới một năm trước, các công ty công nghệ còn cố gắng kiếm tiền từ mọi ý tưởng liên quan đến AI với mức giá "trên trời", hy vọng làn sóng thổi phồng thị trường sẽ lo phần còn lại. Giờ thì mọi thứ đã khác. Microsoft có vẻ là bên đầu tiên công khai thừa nhận thực tế thị trường mới: công ty hiện đang giảm giá 30%–50% cho các gói thuê bao trợ lý AI Copilot của mình, theo The Information đưa tin hôm thứ Ba.
Động lực cho động thái hào phóng này là việc ra mắt một "siêu ứng dụng" thống nhất, kết hợp các mạng nơ-ron phục vụ khách hàng cá nhân và doanh nghiệp của Microsoft vào một hệ sinh thái duy nhất. Nhưng phải thừa nhận rằng: đây không chỉ là món quà cho người dùng — mà là một bước ngoặt chiến lược mang tính bắt buộc. Sự cạnh tranh từ các phòng thí nghiệm AI độc lập như OpenAI và Anthropic đang tăng tốc. Để giữ chân khách hàng, Microsoft buộc phải chuyển từ chiến lược tận thu sang linh hoạt về giá.
Bước chuyển của Microsoft chỉ là phần nổi của tảng băng. Toàn bộ ngành CNTT đang chao đảo, và giảm giá đã trở thành chuẩn mực mới. Nếu như hôm qua, quyền truy cập vào các tác nhân AI còn là một dịch vụ cao cấp, thì hôm nay các công ty lại đang phải đấu tranh để giữ từng người dùng.
Amazon, chẳng hạn, đang thu hút khách hàng bằng các gói dùng thử 90 ngày miễn phí cho trợ lý AI của mình. Adobe đã mở quyền truy cập miễn phí vào công cụ tạo ảnh Firefly, còn Workday thì cung cấp miễn phí các tính năng AI cho nhóm người dùng chủ chốt. Tín dụng miễn phí, thời gian dùng thử dài và các khoản giảm giá cá nhân hóa đã trở thành công cụ chính trong cuộc chiến giữ chân khách hàng trước nguy cơ họ chuyển sang các lựa chọn rẻ hơn.
Các con số ủng hộ chiến lược này. Gói thuê bao doanh nghiệp Microsoft 365 Copilot có giá 30 đô la cho mỗi người dùng mỗi tháng. Dịch vụ này đã vượt mốc 30 triệu tài khoản trả phí, tương đương khoảng 10,8 tỷ đô la doanh thu hằng năm theo giá niêm yết.
Nhưng có một lưu ý quan trọng. Trong hơn 400 triệu người dùng thương mại của Microsoft 365, chỉ một phần nhỏ chấp nhận trả tiền cho gói bổ sung AI này. Một thực tế trở nên rõ ràng: để AI thực sự trở thành xu hướng chủ đạo, mức giá của nó phải hấp dẫn hơn. Giảm giá là con đường chắc chắn nhất để chinh phục trái tim – và ví tiền – của khách hàng doanh nghiệp.
Những thay đổi chiến lược mang tính bước ngoặt giữa các tập đoàn CNTT khổng lồ này tác động trực tiếp đến giá cổ phiếu của họ. Các nhà đầu tư và nhà giao dịch đang theo dõi sát sao để xem các cuộc chiến giá trong lĩnh vực AI sẽ ảnh hưởng như thế nào đến biên lợi nhuận và lợi nhuận tương lai.
Các cổ phiếu được đề cập ở đây (bao gồm Microsoft, Amazon và Adobe) đều có sẵn để giao dịch trên nền tảng InstaTrade. Muốn kiếm lợi nhuận từ xu hướng AI và lĩnh vực CNTT theo thời gian thực? Hãy mở tài khoản trên InstaTrade ngay hôm nay và tải ứng dụng di động. Giao dịch cổ phiếu công nghệ toàn cầu chỉ với một lần chạm, ở bất cứ đâu.
