Xem thêm
17.08.2026 06:33 PM
EUR/USD vẫn nằm trong xung lực giảm giá cục bộ bắt đầu từ ngày 17 tháng 4, nhưng nó đang tiến dần đến giai đoạn hoàn tất qua từng ngày. Yếu tố duy nhất còn thiếu để có thể hình thành một xu hướng tăng rõ ràng là việc vô hiệu hóa mô hình bearish Imbalance 17. Mẫu hình này có thể sẽ sớm bị vô hiệu. Để làm được điều đó, giá cần phá vỡ lên trên đỉnh ngày 16 tháng 6. Bối cảnh cơ bản hiện nay vẫn không thuận lợi cho phe bán. Các báo cáo Nonfarm Payrolls và lạm phát đã cho ra kết quả làm giảm đáng kể khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ của FOMC. Bản thân Fed đã tổ chức hai cuộc họp dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh, và cho đến nay, cả hai đều kết thúc với việc Fed chỉ bày tỏ quan ngại về lạm phát cao. Thị trường đã định giá khả năng thắt chặt chính sách trong gần một tháng rưỡi, nhưng sau đó bắt đầu đi đến kết luận rằng một đợt tăng lãi suất có thể sẽ không xảy ra trong tương lai gần. Fed trong thời gian tới có thể sẽ lo ngại về tình trạng của thị trường lao động Mỹ, và bất kỳ lần tăng lãi suất nào cũng sẽ làm suy yếu thị trường này hơn nữa. Trong khi đó, ECB có thể quyết định tăng lãi suất một lần nữa tại các cuộc họp sắp tới, vì lạm phát ở Liên minh châu Âu có thể tăng tốc trở lại sau một tháng 7 tương đối yên ắng ở Trung Đông.
Như tôi đã cảnh báo trong những tuần gần đây, nếu các báo cáo về thị trường lao động tiếp tục cho kết quả yếu, đây sẽ là lý do đủ mạnh để Fed từ bỏ kế hoạch tăng lãi suất. Tất nhiên, điều này không thể khẳng định hoàn toàn chắc chắn, vì vẫn còn ít nhất một báo cáo lạm phát và một báo cáo thị trường lao động nữa trước cuộc họp FOMC tháng 9. Tuy nhiên, tôi gần như chắc chắn rằng Fed sẽ áp dụng lập trường “chờ xem” vào tháng 9. Gần như toàn bộ giới giao dịch hiện đang từ bỏ kỳ vọng hawkish cho tháng 9.
Cần nhắc lại rằng kỳ vọng về việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ luôn chỉ là kỳ vọng và có thể thay đổi theo các diễn biến địa chính trị hoặc dữ liệu kinh tế. Dữ liệu thị trường lao động Mỹ mới nhất cho kết quả yếu, lạm phát cho thấy dấu hiệu chậm lại, và tăng trưởng GDP suy yếu. Ba yếu tố này làm dấy lên nghi ngờ về một đợt tăng lãi suất của FOMC không chỉ trong tháng 9 mà còn trong tương lai gần. Nếu eo biển Hormuz sớm được mở lại, điều này sẽ chỉ làm giảm áp lực từ phía năng lượng và cho phép lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, càng làm suy yếu triển vọng cho phe bán. Theo quan điểm của tôi, cơ hội duy nhất hiện tại cho phe gấu nằm ở khả năng leo thang xung đột mới và phong tỏa eo biển Hormuz kéo dài.
Bức tranh kỹ thuật hiện tại cho thấy xung lực giảm giá vẫn còn hiệu lực. Bearish Imbalance 17 đã được lấp đầy, nhưng phản ứng của thị trường với vùng này là khá yếu. Do đó, mẫu hình này có thể sẽ bị vô hiệu. Một bullish Imbalance 19 cũng đã hình thành, mang lại lý do lạc quan cho phe mua. Nếu Imbalance 17 bị vô hiệu trong khi Imbalance 19 vẫn chưa được lấp đầy, các nhà giao dịch sẽ phải chờ các mẫu hình tăng giá mới trước khi cân nhắc các vị thế mua. Một bullish imbalance mới có thể hình thành ngay trong hôm nay khi nến ngày đóng cửa. Ở thời điểm hiện tại, không có cơ sở nào cho các vị thế bán.
Không có dữ liệu kinh tế quan trọng nào được công bố từ Liên minh châu Âu hay Mỹ vào thứ Hai. Vì vậy, các nhà giao dịch tiếp tục duy trì hướng đi hiện tại dựa trên các báo cáo và sự kiện trước đó. Việc phe mua tiếp tục tiến lên mà không có sự hỗ trợ rõ ràng từ yếu tố cơ bản, theo quan điểm của tôi, là tín hiệu tích cực. Tôi kỳ vọng đồng euro sẽ tiếp tục tăng giá và xu hướng tăng sẽ được khôi phục. Do đó, tôi hoan nghênh mọi nhịp tăng tiếp theo của cặp tiền này.
Vẫn còn rất nhiều lý do để phe mua tiếp tục tiến lên trong năm 2026, và chiến tranh ở Trung Đông không làm giảm bớt số lượng các yếu tố đó. Về mặt cấu trúc và tầm nhìn dài hạn, các chính sách của Trump – vốn đã dẫn đến đợt suy yếu mạnh của đồng đô la vào năm ngoái – vẫn chưa thay đổi. Ở thời điểm hiện tại, tôi không thấy yếu tố quan trọng nào hỗ trợ cho đồng tiền Mỹ, bất chấp lập trường mang tính hawkish trên danh nghĩa của FOMC.
Ngày 18 tháng 8, lịch kinh tế có sáu số liệu công bố, nhưng tôi sẽ không coi bất kỳ số liệu nào trong đó là đặc biệt quan trọng. Tác động của bối cảnh kinh tế đối với tâm lý thị trường trong ngày thứ Ba rất có thể sẽ ở mức hạn chế.
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng. Bối cảnh cơ bản đã chuyển mạnh theo hướng có lợi cho phe bán cách đây năm tháng, nhưng xu hướng tăng không thể được coi là đã bị hủy bỏ hoặc hoàn tất. Do đó, phe mua hoàn toàn có thể tiếp tục đà đi lên sau hai cú quét thanh khoản khỏi các đáy đã được xác định rõ ràng. Một tín hiệu bán có thể đã hình thành trong vùng Imbalance 17, nhưng phản ứng của giá là yếu, nên mẫu hình này rất có thể sẽ bị vô hiệu. Một tín hiệu mua có thể hình thành trong vùng Imbalance 19, nhưng giá đang ngày càng đi xa khỏi mẫu hình này. Bất chấp đà tăng khá mạnh của đồng euro, hiện tại chưa có thiết lập phù hợp để mở vị thế mua. Các nhà giao dịch nên chờ các mẫu hình tăng giá mới xuất hiện, chờ Imbalance 19 được lấp đầy, hoặc tạm thời chuyển sang giao dịch đồng bảng Anh.
