17.08.2026 06:33 PM
EUR/USD 仍處於自 4 月 17 日開始的本地空頭推進中，但隨著時間推移，這一波段已愈來愈接近結束。目前距離完全確立多頭趨勢只差一個關鍵條件：空頭 Imbalance 17 的失效。這個形態可能很快就會被否定。要達成這點，價格必須向上突破 6 月 16 日高點。基本面背景依然對空頭不利。非農就業（Nonfarm Payrolls）與通膨報告的結果大幅降低了 FOMC 收緊貨幣政策的可能性。Fed 在新任主席 Kevin Warsh 帶領下已召開了兩次會議，目前兩次會議都只是對高通膨表達擔憂而已。市場曾經將更鷹派的政策預期反映在價格中近一個半月，但之後開始認為短期內未必會升息。Fed 很快可能會開始憂慮美國勞動市場的狀況，而任何升息行動都只會進一步削弱就業。同時，ECB 則可能在接下來的會議中再次決定升息，因為在中東相對平靜的 7 月之後，歐盟通膨可能再度加速。
正如我最近幾週所提醒的，如果勞動市場數據再次表現疲弱，這將足以成為 Fed 放棄升息的強力理由。當然，目前還無法百分之百確定，因為在 9 月 FOMC 會議之前，至少還會公布一份新的通膨報告以及一份新的就業報告。不過，我幾乎可以肯定，Fed 在 9 月將採取觀望態度。現在幾乎所有交易員都在放棄對 9 月升息的鷹派預期。
必須提醒的是，市場對 Fed 貨幣政策收緊的預期，始終只是預期而已，會隨著地緣政治發展或經濟數據而改變。最新的美國勞動市場數據表現疲弱，通膨出現放緩跡象，GDP 成長也有所走弱。這三項因素，不僅讓市場對 9 月 FOMC 升息產生懷疑，也對可預見的未來升息前景打上問號。如果霍爾木茲海峽很快重新開放，這將進一步緩解能源壓力，讓通膨得以持續回落，進一步削弱空頭的前景。在我看來，目前空頭唯一的機會在於局勢再度升溫，且霍爾木茲海峽遭到長期封鎖。
目前的技術面顯示，空頭推進仍在延續。空頭 Imbalance 17 已被回補，但價格對其反應相當疲弱，因此這一形態可能會被否定。同時，多頭 Imbalance 19 也已形成，為多頭帶來樂觀理由。如果 Imbalance 17 失效，而 Imbalance 19 仍未被填補，交易者就必須等待新的多頭形態出現，才適合考慮建立多單。一個新的多頭 imbalance 最早可能在今日日線收盤時就會形成。目前並沒有建立空單的依據。
週一來自歐盟及美國的經濟數據都不具重要性。因此，交易者依舊沿著先前數據和事件所形成的方向推進。在缺乏基本面支撐的情況下，多頭仍能持續推進，這在我看來相當令人鼓舞。我預期歐元將持續走高，多頭趨勢得以恢復。因此，對於匯價的進一步上漲，我持正面態度。
展望 2026 年，多頭仍有許多理由持續推進，中東戰爭並未削弱這些因素。從結構性與全球層面來看，Trump 的政策在去年導致美元大幅走弱，至今並未出現根本改變。目前我看不到任何對美元有力支撐的重大因素，即便 FOMC 在名義上依舊維持鷹派立場。
8 月 18 日的經濟日曆上有六項數據公布，但我不認為其中任何一項具有關鍵重要性。週二經濟背景對市場情緒的影響很可能有限。
在我看來，該貨幣對仍處於多頭趨勢的形成階段。大約五個月前，基本面背景明顯轉向有利空頭，但這一趨勢並不能視為已被完全取消或結束。因此，在兩次明確低點被掃流動性之後，多頭完全有可能繼續推進。雖然在 Imbalance 17 內部可能出現了一個賣出訊號，但價格反應疲弱，因此該形態多半會被否定。在 Imbalance 19 內部也可能形成多頭訊號，但價格正逐步遠離該形態。儘管歐元漲勢相當強勁，目前仍缺乏適合開立多單的設定。交易者應耐心等待新的多頭形態出現、等待 Imbalance 19 被填補，或者暫時轉而交易英鎊。
