Harga emas berpotensi meneruskan trajektori kenaikannya pada separuh kedua 2026 sekiranya Federal Reserve AS menahan diri daripada menaikkan kadar faedah dan bank-bank pusat mengekalkan tahap pembelian aset yang tinggi. Ahli strategi UBS menganggarkan logam itu diniagakan sekitar AS$4,077 setiap auns pada akhir Julai 2026, selepas kehilangan sebahagian nilainya akibat penurunan minat terhadap barang kemas dan aliran keluar modal besar daripada dana dagangan bursa (ETF) berasaskan emas.

Menurut Majlis Emas Sedunia, permintaan global bagi jongkong fizikal dan syiling merosot kepada 307 tan metrik pada suku kedua, manakala permintaan pelaburan bersih merosot hampir separuh, kepada 262 tan. Sokongan pasaran daripada pihak berkuasa monetari — yang membeli 289 tan emas — menghalang kejatuhan yang lebih mendalam. Penganalisis menekankan bahawa untuk mengekalkan harga melebihi AS$4,000, permintaan rasmi perlu kekal sekitar 300 tan setiap suku disertai kebangkitan aliran masuk pelaburan. Imbangan bekalan juga sedang diselaraskan: peningkatan pengeluaran kepada 966 tan pada suku kedua sebahagiannya diimbangi oleh penurunan jumlah emas yang dikitar semula kepada 326 tan.

Pemacu utama bagi logam berharga ini kekal dasar monetari AS. Oleh kerana pasaran terus memasukkan kemungkinan kenaikan kadar faedah tahun ini ke dalam harga, risiko jangka pendek cenderung berkurang, berpotensi membuka laluan kepada kejatuhan sehingga serendah AS$3,850 setiap auns. Namun, sekiranya kadar kekal sekarang dan pemotongan dijangka pada awal 2027, situasi itu akan melemahkan dolar AS, mengurangkan kos pemilikan emas dan menghidupkan semula minat pelabur yang mencari perlindungan terhadap inflasi.

Dalam unjuran jangka panjang UBS, emas dijangka meningkat kepada AS$4,400 menjelang September, mencapai AS$4,600 pada Disember, mencecah AS$5,000 pada Mac 2027 dan menembusi paras AS$5,200 menjelang Jun. Bank Switzerland itu menasihatkan bahawa sebarang kemerosotan jangka pendek kepada AS$3,850 dilihat sebagai peluang sesuai untuk pembelian jangka panjang.