Penganalisis BofA Securities menerapkan "prinsip Anna Karenina" terhadap keputusan Federal Reserve mengekalkan kadar dana pada 3.75%. Dalam nota penyelidikan, Claudio Irigoyen dan Antonio Gabril memetik baris terkenal Leo Tolstoy mengenai keluarga yang bahagia dan yang tidak bahagia untuk menerangkan ketidakpastian pasaran semasa. Menurut penganalisis itu, dasar monetari yang berjaya memerlukan pelbagai syarat dipenuhi serentak — termasuk kredibiliti bank pusat, dasar fiskal yang stabil, dan jangkaan inflasi yang terpaut. Kegagalan boleh berlaku jika mana-mana satu elemen tersebut runtuh.

Para penganalisis itu mencatat bahawa Pengerusi Rizab Persekutuan, Kevin Warsh, menggalakkan perdebatan dalaman yang aktif dalam institusi tersebut, melihat perbezaan pendapat yang konstruktif sebagai tanda organisasi yang sihat. Masalah utama, bagaimanapun, ialah bagaimana perdebatan itu disampaikan ke khalayak luar. Kekurangan mesej yang jelas mewujudkan kekosongan maklumat yang terpaksa diisi oleh pasaran.

BofA memberi amaran bahawa kekaburan sedemikian meningkatkan, secara geometri, risiko kehilangan kawalan terhadap jangkaan inflasi walaupun penunjuk makro lain kekal selaras. Keadaan menjadi lebih rumit apabila Rizab Persekutuan gagal memberikan rasional yang jelas bagi menghentikan sementara kitaran pengetatan, dengan Warsh berhujah bahawa pasaran telah mengetatkan keadaan kewangan dengan sendirinya. BofA menegaskan bahawa jika kadar faedah mula ditentukan oleh mekanisme pasaran dan bukannya pengawal selia, bank pusat akan kehilangan peranan sebagai jangkar nominal bagi kestabilan.

Walau bagaimanapun, penganalisis percaya Rizab Persekutuan masih mempunyai masa untuk mengambil kembali kawalan terhadap kerangka maklumat dan jangkaan ekonomi. Rizab Persekutuan itu sendiri masih meramalkan tiga kenaikan kadar dasar menjelang akhir tahun.