比特幣持續處於修正階段，並且正緩慢朝向日線圖上唯一的「看跌 FVG」移動。過去幾週，價格主要是遠離這一形態運行，而目前比特幣發出的信號顯示，它正準備迎來新一波下跌。同時要記住，修正隨時可能結束，並不一定要在任何具體形態內畫上句號。就目前來看，去年開始的這一輪跌勢尚未出現結束跡象。基本面環境對加密貨幣板塊也依然偏空：Federal Reserve 無意在 2026 年下調關鍵利率，資金持續流向 AI 板塊，比特幣現貨需求疲弱，地緣政治局勢反覆不定，礦工將設備轉向滿足 AI 需求，各類策略仍在拋售比特幣儲備。我們看不到「數位黃金」出現大幅上漲的理由。

與此同時，專家指出，挖出剩餘的一百萬枚比特幣將需要超過 100 年。許多交易者與專家將定期發生的「減半（halving）」與「數位黃金」的上漲聯繫在一起，認為每四年一次的礦工獎勵減半是推動價格上漲的因素。而在我們看來，情況恰恰相反：在比特幣價格沒有同步上漲的情況下，挖礦獎勵不斷下降，會讓挖礦逐步變得無利可圖。單憑「減半因素」本身，並不足以支撐價格每四年必然翻倍的邏輯。

簡單來說，比特幣並沒有義務在每一個「減半」週期中，僅因為減半這件事，就至少翻倍上漲。價格只有在需求持續高於供給時才可能上行。然而，「減半」是必然發生的，且會每隔四年削減礦工收入。因此，在缺乏持續上漲的前提下，市場對挖掘新比特幣的興趣會下降，這反過來又會削弱投資者對「數位黃金」的關注。因此，我們認為從長期來看，比特幣很難真正走向 100 萬美元一枚，更可能是在與新高點（ATH）脫節的區間內徘徊多年。

BTC/USD 日線整體結構

在日線級別上，比特幣仍在延續一個下行趨勢。整體結構偏空，CHOCH 線位於 82,800 美元，並且已經形成新的 LL（更低低點，Lower Low）。只有當價格站上這一水平之上，才可以討論跌勢結束的可能性。由於目前尚未看到任何明確的向上反轉信號，我們預期一旦當前修正結束，跌勢將會恢復。在日線圖上，68,000–70,700 美元區間內形成了一個看跌 FVG，這使其成為目前唯一適合尋找做空機會的 POI（關注區域）。此外，在該形態附近，還存在由兩個幾乎相同高點構成的流動性池。FVG 的填補過程很可能與流動性掃除同時發生，從而強化了做空信號。

BTC/USD 四小時圖整體結構

在四小時級別上，比特幣處於一個上行修正趨勢中。支撐這一上升結構的 CHOCH 線尚未被跌破，目前位於 62,500 美元。一旦價格在此位之下企穩，將意味著最新一段修正浪的結束。趨勢線上方的流動性已經被掃過，因此當前的回落是完全合理的。上週形成了三個看跌 FVG，價格已對前兩個給出反應，如今則來到 CHOCH 線附近。對最後一個 FVG 的反應幾乎沒有出現，因此在新的一週開始時，比特幣仍有可能出現小幅回升。

BTC/USD 交易建議：

比特幣仍在構築一個完整的下行趨勢。我們繼續看跌，目標指向 57,500 美元（過去三年整體上升趨勢的 61.8% Fibonacci 回檔位），儘管這一水平實際上已經基本被測試。但我們並不認為下跌會在此就此結束。日線圖上最後一個看跌 FVG 形態位於 68,000–70,700 美元區間，因此在接下來幾週內，這一區域將是佈局短線空單的 POI。在四小時級別上，比特幣再度偏向下行，不過波動大概率仍會保持震盪、「來回掃動」的特徵。交易者可以根據局部形態尋找交易思路，但目前階段，我們不預期會有特別強勁的一致性趨勢行情。

圖示註解：

CHOCH – 結構轉折（Break of trend structure）。

Liquidity – 流動性，包括止損單與掛單，為做市商用來建立自身部位的籌碼來源。

FVG – 價格失衡區（price inefficiency area）。價格穿越此類區域時通常非常迅速，說明市場單邊力量在該區幾乎完全缺位。隨後，價格往往有傾向回到並測試這些區域，以延續主要趨勢。

IFVG – 反向價格失衡區（inverted price inefficiency area）。價格回到這類區域後不會在此明顯反應，而是以強勁動能直接突破，隨後再從反方向回測該區。

OB – Order block。做市商為收集流動性、以便在相反方向建立自身部位而大量開倉的那根 K 線。