07.08.2026 09:31 AM
لا يزال كلٌّ من Bitcoin و Ethereum يمران بمرحلة تصحيح قد تستغرق وقتًا طويلاً. خلال الشهر والنصف الماضيين، تمكّن كل من Ethereum و Bitcoin من تحقيق تعافٍ محدود، لكن لا توجد حتى الآن أي مؤشرات على انتهاء الاتجاه الهابط الذي بدأ العام الماضي. وتظل الخلفية الأساسية لسوق الكريبتو ضعيفة، ويتجلى ذلك بالدرجة الأولى في انخفاض الطلب الفوري، وتدفّق رؤوس الأموال نحو قطاع الذكاء الاصطناعي، وتمسّك الفيدرالي الأمريكي بهدف خفض التضخّم إلى 2%، وهو ما يعني على الأقل استمرار السياسة النقدية المتشددة. وعليه، لا نزال لا نرى أسبابًا تدعم بدء موجة صعود مستدامة في Bitcoin و Ethereum.
في هذه الأثناء، لاحظ المحللون عمليات تحويل جديدة لـ Bitcoin من المحافظ التابعة لـ Strategy، وهو ما قد يشير إلى مبيعات وشيكة لـ "الذهب الرقمي". خلال الأسابيع الأخيرة، نفّذت شركة Michael Saylor عمليتي بيع لـ Bitcoin. كانت الأولى هامشية، بينما تجاوزت الثانية 1,500 عملة. ومن المهم الإشارة إلى أن Michael Saylor لم يعد رئيسًا للشركة، وقد قررت الإدارة الجديدة التخلّي عن سياساته القائمة على "الشراء الدائم وعدم بيع Bitcoin مطلقًا". ستقوم Strategy من الآن فصاعدًا ببيع جزء من حيازاتها عند الضرورة — على سبيل المثال، لزيادة احتياطياتها النقدية بالدولار، اللازمة على الأقل لدفع الأرباح على الأسهم العادية والممتازة، والتي استُخدمت عوائدها سابقًا في شراء Bitcoin.
نرى أن كل عملية بيع جديدة لـ Bitcoin من جانب Strategy ستبعث إشارة إلى السوق بأن أكبر مالك عام لـ Bitcoin لا يؤمن بمزيد من ارتفاع سعره. هذا فضلًا عن أن مبيعات Strategy تزيد من المعروض من Bitcoin في البورصات، في حين أن الطلب، كما نعلم، لا يزال ضعيفًا. وقد صرّح السيد Saylor مؤخرًا بأن دعواته لعدم بيع Bitcoin لم تكن يومًا جزءًا من فلسفة Strategy الرسمية، بل كانت موجّهة للمستثمرين الأفراد. تفسير مريح. في رأينا، ستواصل Strategy بيع هذا الأصل الخاسر — ليس بالخروج الكامل، بل عبر تقليص حيازاتها بشكل ملموس. من غير المرجّح أن تتخلى الشركة بالكامل عن استثماراتها في Bitcoin، لكن من الواضح أن حجم حيازاتها الحالي أكبر من اللازم. في الجوهر، باتت مصير الشركة الآن مرهونًا بسعر Bitcoin.
يواصل Bitcoin تكوين اتجاه هابط مكتمل الأركان. ما زلنا نتوقع هبوطًا نحو مستوى 57,500 دولار (تصحيح فيبوناتشي 61.8% للاتجاه الصاعد الممتد لثلاث سنوات)، رغم أن هذا المستوى تم اختباره فعليًا بشكل عام. لا نعتقد أن الاتجاه الهابط قد انتهى. أحدث منطقة FVG هابطة تشكّلت في نطاق 68,000–70,700 دولار على الإطار الزمني اليومي، ولذا تعمل هذه المنطقة كـ POI لصفقات البيع خلال الأسابيع المقبلة. على الإطار الزمني لأربع ساعات، يميل Bitcoin مجددًا إلى الهبوط، غير أن التحركات يُرجَّح أن تظل متقطعة ومتأرجحة.
لا يزال الإطار الزمني اليومي يُظهر اتجاهًا هابطًا بدأ في أغسطس من العام الماضي. ويظل النموذج الرئيس لصفقات البيع هو الـ bearish order block على الإطار الزمني الأسبوعي. لا نرى أن الاتجاه الهابط الحالي قد انتهى، إذ لا توجد أي علامات على انتهائه سواء بالنسبة لـ Bitcoin أو Ethereum. نحن حاليًا في الموجة الثانية من التصحيح، والتي قد تُستأنف قريبًا، نظرًا لتشكّل bullish order block والتخلّص من سيولة جانب الشراء. وفي الوقت نفسه، يعود Bitcoin مجددًا إلى "النظر إلى الأسفل". لقد ولّد الـ order block في النهاية إشارة شراء وتفاعل السعر مع هذا النموذج، لكن إذا استأنف Bitcoin تراجعه، فسوف يضعف Ethereum أيضًا، لأن مؤشر هيمنة Bitcoin لا يزال مرتفعًا، و"موسم العملات البديلة" لم يبدأ بعد.
CHOCH تعني تغيير الطابع / كسر هيكل الاتجاه (Change of Character). المقصود بالسيولة هو أوامر إيقاف الخسارة للمتداولين التي يستخدمها الـ market makers لبناء مراكزهم. FVG هي Fair Value Gap (منطقة فجوة القيمة العادلة / منطقة خلل سعري). غالبًا ما يتحرك السعر بسرعة عبر هذه المناطق، ما يشير إلى غياب أحد أطراف السوق. لاحقًا، يميل السعر إلى العودة لتلك المناطق والتفاعل معها. IFVG تعني Inverted Fair Value Gap. بعد العودة إلى مثل هذه المنطقة، لا يتفاعل السعر معها، بل يخترقها بقوة ثم يعيد اختبارها من الجهة الأخرى.
OB تعني Order Block. وهي الشمعة التي يفتح عندها الـ market maker مركزًا بهدف جني السيولة ثم تكوين مركزه في الاتجاه المعاكس.
