Утро принесло смешанную картину: евро продолжил терять позиции на фоне внутриполитических проблем в Германии, тогда как фунт, несмотря на попытку обновить минимум прошлой недели, быстро восстановился и вернулся в привычный боковой диапазон. Доллар в целом удерживает инициативу после недавнего решения ФРС, но давление на евро и фунт сегодня развивается по разным причинам, и это стоит разобрать отдельно.

Главным источником давления на евро сегодня оказалась не статистика, а политика. Канцлер Германии Фридрих Мерц заявил, что не намерен покидать пост, несмотря на разгромный итог земельных выборов для его партии — худший результат за всю её историю. В Мекленбурге-Передней Померании ХДС набрал всего 4,9% голосов, оказавшись на грани непрохождения пятипроцентного барьера в парламент, тогда как крайне правая «Альтернатива для Германии» одержала убедительную победу с 38,2% поддержки. Для валюты подобные результаты значимы не сами по себе, а как сигнал политической нестабильности в крупнейшей экономике региона: Мерц находится на посту канцлера всего 16 месяцев, а внутри его же партии уже звучат требования отставки. Для евро это дополнительный фактор давления вдобавок к уже ослабленным позициям, и рынок наверняка будет пристально следить за тем, как будет развиваться внутрипартийный конфликт в ближайшие дни.

У фунта сегодня история другая. Пара успела обновить минимум прошлой недели, но распродажа быстро захлебнулась, вернув GBP/USD в рамки бокового канала. Такая быстрая реакция говорит о том, что границы канала по-прежнему воспринимаются рынком как значимые ориентиры, и участники торгов скорее склонны выкупать локальные провалы, чем наращивать давление на фунт.

Из статистики США во второй половине дня выйдет производственный индекс ФРБ Ричмонда, но куда важнее окажутся выступления сразу трёх представителей ФРС — Джона Уильямса, Тома Баркина и Филипа Джефферсона. После недавнего единогласного повышения ставки и заметно более жёсткого прогноза по её траектории трейдеры будут искать в их словах подтверждение или, наоборот, смягчение только что заданного курса, и именно эта риторика, а не второстепенный региональный индекс, определит движение доллара до конца сессии. Если хотя бы один из спикеров поддержит настрой на дальнейшее ужесточение, доллар вполне способен легко закрепить вчерашнее преимущество против широкого спектра валют. Для EUR/USD это означает риск дальнейшего расширения расхождения с ЕЦБ: европейский регулятор, хоть и провёл собственное повышение ставки, уже обозначил его как эпизод, который приближает его к цели, тогда как ФРС только что дал понять обратное — там дальнейшие шаги вполне вероятны. Если сегодня американские чиновники прозвучат солидарно с ястребиным тоном Уорша, эта разница в готовности продолжать ужесточение станет для евро ещё более ощутимым фактором давления. По GBP/USD ситуация выглядит не менее уязвимой: фунт и так ослаблен решением Банка Англии оставить ставку без изменений, и без собственных сильных драйверов пара рискует двигаться исключительно вслед за тем, что скажут сегодня Уильямс, Баркин и Джефферсон.

Momentum

По евро сверху ключевая точка 1.1478, прорыв которой способен вывести пару к 1.1499, а затем к 1.1523. Такой сценарий реалистичен разве что в случае явно мягких сигналов от сегодняшних спикеров ФРС — без этого рассчитывать на устойчивый рост при текущем политическом фоне в Германии сложно. Куда более рабочим считаю прорыв 1.1457 вниз с целями 1.1436 и 1.1412, поскольку и внутриполитические проблемы Мерца, и ожидания ястребиной риторики американских чиновников работают в одном направлении.

По фунту сверху отметка 1.3368, за которой пара может добраться до 1.3397, а затем и до 1.3420. Учитывая, что покупатели уже показали готовность выкупать провалы сегодня, такой сценарий выглядит вполне рабочим, если выступления представителей ФРС не окажутся излишне жёсткими. Пробой 1.3334 вниз с целями 1.3304 и 1.3275 остаётся актуальным, но, судя по сегодняшнему быстрому восстановлению, для его реализации потребуется более весомый повод, чем просто общий фон вокруг доллара.

Mean Reversion

По евро слежу за верхней границей 1.1478. Логика простая: пара пытается зацепиться выше, но покупателей на продолжение не находится, и цена сползает обратно — сигнал на продажу. При текущем политическом давлении на евро такой сценарий выглядит вполне уместным. Нижний ориентир 1.1443 работает по обратной логике, но покупать здесь стоит с осторожностью: пока над евро висит неопределённость вокруг будущего Мерца, рассчитывать на устойчивый отскок сложно, и цель по такой сделке разумно держать скромную.

По фунту верхняя граница 1.3380. Здесь работает та же схема возврата, и учитывая, что пара только что подтвердила значимость границ своего канала быстрым выкупом провала, ложный выход наверх с возвратом внутрь выглядит логичным сценарием. Нижний ориентир 1.3340 предполагает покупки на отскоке после ложного прокола вниз — сегодняшнее поведение цены уже показало, что именно такая реакция рынку сейчас ближе, хотя выступления представителей ФРС вечером всё ещё способны изменить расклад.