«Боковик с медвежьим уклоном»: именно так можно охарактеризовать ситуацию, сложившуюся по паре eur/usd. С одной стороны, медвежьи настроения доминируют, на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке. С другой стороны, трейдеры не спешат открывать крупные позиции в пользу гринбека. Во многом это объясняется всё той же неопределённостью вокруг ближневосточного ребуса. Мир оказался на распутье (в том числе и финансовый мир): либо сценарий дальнейшей эскалации с нефтью по 150-200 долларов, либо сценарий постепенной деэскалации и стабилизации нефтяного рынка. Ждать осталось недолго: срок очередного ультиматума истекает в пятницу, поэтому уже на следующей неделе станет ясно, по какому сценарию будут развиваться дальнейшие события.

Примечательно, что все остальные – макроэкономические – фундаментальные факторы отошли на второй план. И хотя экономический календарь текущей недели не насыщен важными релизами, трейдеры игнорируют даже более-менее значимые отчёты. Например, вчера участники рынка фактически проигнорировали достаточно неплохой отчёт IFO, почти все компоненты которого вышли в «зелёной зоне». В частности, оценка текущей ситуации осталась в марте на уровне предыдущего месяца (86,7), свидетельствуя о том, что немецкий бизнес считает сложившиеся условия приемлемыми и «не столь ухудшающимися».

Однако трейдеры eur/usd продемонстрировали лишь формальную реакцию – после краткосрочного роста на несколько десятков пунктов, пара вернулась в область 15-й фигуры, где и завершила торговый день.

Сегодня пара продолжает находиться под давлением, на фоне воинственных заявлений со стороны представителей Ирана. В частности, сегодня глава комитета по нацбезопасности и внешней политике иранского парламента заявил о том, что любые переговоры с Дональдом Трампом «станут стратегической ошибкой» Тегерана. В этом контексте он поддержал продолжение военных действий. Ранее представитель иранского Генштаба также высказался категорически против переговоров и соглашения с США.

Также вчера появилась информация о том, что Иран отклонил предложенный Вашингтоном план прекращения боевых действий, который был передан иранцам через Пакистан. Так называемый «план из 15 пунктов» предполагает полную остановку обогащения урана в обмен на снятие ключевых санкций, прекращение поддержки прокси-групп и установление новых, более жестких протоколов мониторинга со стороны МАГАТЭ.

Впрочем, несмотря на отсутствие какого-либо прогресса и фактическое отсутствие переговорного процесса, безопасный доллар пользуется ограниченным спросом. Поскольку на рынок поступают и обнадёживающие сигналы – о вероятных закулисных переговорах и посреднических усилиях.

В частности, министр иностранных дел Китая (важнейший торговый партнер Ирана) в телефонном разговоре со своим египетским коллегой заявил о том, что сейчас «появился лучик надежды на мир», поскольку и США, и Иран «дали понять о своей готовности к переговорам».

Одновременно с этим появилась информация The Wall Street Journal о том, что Дональд Трамп надеется положить конец войне в Иране до конца весны. По словам инсайдеров издания, президент США в частных беседах сообщил своим советникам, что, по его мнению, «конфликт находится на завершающей стадии».

Данная информация косвенно подтверждается заявлением главы пресс-службы Белого дома о том, что глава Белого дома планирует провести саммит с китайским лидером Си Цзиньпином в Пекине «ориентировочно в середине мая». Ранее представители администрации объясняли перенос визита тем, что «Трамп сосредоточился на военной операции в Иране». Теперь же собеседники WSJ рассчитывают на то, что война завершится до начала встречи с председателем КНР.

Двойственную позицию демонстрирует и сам Иран. С одной стороны, он отклонил первые требования США (пресловутый «15-пунктный план»), но затем смягчил свою позицию – по словам представителей иранского МИДа, предложения американской стороны «остаются на рассмотрении».

Противоречивые заявления Вашингтона и Тегерана оказывают давление на рынки, благодаря чему безопасный доллар «держится на плаву». Но при этом трейдеры не могут игнорировать и обнадёживающие сигналы, которые выступают своеобразным противовесом. Поэтому пара eur/usd фактически застряла в рамках 15-й фигуры, несмотря на доминирование медвежьих настроений.

К сожалению, в сложившихся условиях фундаментального характера любые торговые решения выглядят рискованно. Ведь в любой момент ситуация может измениться кардинальным образом. Например, если Тегеран официально согласится на переговоры (которые могут состояться в Пакистане, Омане или Турции), на рынке возрастёт интерес к рисковым активам, а доллар окажется под значительным давлением. Пара eur/usd, соответственно, вернется в область 16-й фигуры.

Но если дальнейшие события будут разворачиваться по эскалационному сценарию (отказ иранцев от переговоров, американские удары по энергетическим объектам Ирана, попытка захвата острова Харк и т.д.), то пара, вероятно, попытается закрепиться ниже таргета 1,1500. В условиях такой неопределенности по паре целесообразно занять выжидательную позицию.