Інвестиційний банк Goldman Sachs підвищив прогнози цін на нафту вдруге за два тижні. Ключовими факторами перегляду стали затяжні перебої в судноплавстві через Ормузьку протоку і структурні ризики, що зростають, для глобальних ланцюжків постачання.

Згідно з оновленим базовим сценарієм банку, транзит через Ормузьку протоку залишиться на рівні всього 5% від нормальних обсягів протягом найближчих шести тижнів, після чого буде поступове відновлення трафіку терміном в один місяць. Подібне тривале порушення логістики у поєднанні з високою концентрацією світового видобутку та резервних потужностей фундаментально змінює динаміку ринку.

Даан Стрюйвен, голова відділу досліджень нафтових ринків Goldman Sachs, зазначає: «Усвідомлення ризиків, пов'язаних із високою концентрацією видобутку та резервних потужностей, ймовірно, призведе до структурного збільшення стратегічних запасів та формування більш високих довгострокових цін».

У короткостроковій перспективі банк очікує продовження цінового ралі на тлі невизначеності, що зберігається. За словами Стрюйвена, котирування зростатимуть доти, доки ринок не переконається у малоймовірності довгострокового дефіциту. Для стримування попиту та хеджування потенційної нестачі сировини ринку знадобиться «зростаюча премія за ризик».

З урахуванням нових вступних Goldman Sachs очікує, що середня ціна на нафту марки Brent у березні-квітні становитиме $110 за барель (попередній прогноз передбачав $98), що означає різкий стрибок порівняно з рівнями 2025 року.

Перегляд торкнувся і довгострокових орієнтирів. Банк підвищив прогноз за середньою ціною Brent на 2026 рік з $77 до $85 за барель, а на WTI очікує на рівні $79. Аналітики пояснюють, що ці зміни відображають глибше виснаження комерційних запасів та переоцінку ефективних резервних потужностей в умовах адаптації до нових геополітичних реалій. Варто зазначити, що лише за кілька днів раніше, 11 березня, Goldman вже підвищував прогнози на четвертий квартал 2026 року для Brent і WTI з $66 і $62 до $71 і $67 відповідно.

Заглядаючи у 2027 році, банк прогнозує середню ціну Brent на рівні $80, проте наголошує на значних ризиках перевищення цього порога. В екстремальних сценаріях, за яких потоки через Ормуз залишаться серйозно обмеженими триваліший час, денні котирування Brent здатні перевершити свої історичні рекорди 2008 року.

Навіть при реалізації менш жорсткого «вкрай несприятливого сценарію», що передбачає стійку втрату постачань з Близького Сходу, ціни на нафту можуть різко підскочити, після чого стабілізуються на рівні близько $115 за барель до кінця 2026 року.