ราคาทองคำพุ่งขึ้นทำจุดสูงสุดในรอบสี่สัปดาห์ โดยดีดตัวขึ้นชั่วขณะ 2.5% สู่ระดับ 4,179.53 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากความเป็นไปได้ของข้อตกลงชั่วคราวเพื่อให้การดำเนินงานในช่องแคบฮอร์มุซกลับมาดำเนินต่อ ช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและแนวโน้มที่ Federal Reserve จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทั้งนี้ราคาซิลเวอร์ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน

แรงซื้อครั้งนี้ถูกจุดชนวนจากคำแถลงของหลายฝ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเจรจา ประธานาธิบดี Trump ให้สัมภาษณ์ผู้สื่อข่าวที่ลอสแอนเจลิสเมื่อวันอังคารว่า การเจรจากับอิหร่านกำลัง “คืบหน้าเป็นอย่างดี” และ Axios รายงานว่า Washington, Tehran และ Oman ใกล้จะบรรลุข้อตกลงแล้ว โดยสหรัฐฯ มีแนวโน้มจะประกาศเรื่องดังกล่าวในวันพุธ Qatar ระบุว่าได้จัดทำร่างข้อเสนอไว้เรียบร้อยแล้ว ขณะที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ Scott Bessent กล่าวว่า ข้อตกลงเพื่อเปิดช่องแคบ Hormuz อาจถูกสรุจได้ในวันอังคารหรือวันพุธ

กลไกที่ทำให้ข่าวนี้ส่งผลต่อราคาทองคำเป็นเรื่องตรงไปตรงมาและเป็นที่รู้กันดี: ขณะนี้ตลาดได้สะท้อนความคาดหวังเต็มที่แล้วว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยโดย Fed เพียงครั้งเดียวภายในสิ้นปีนี้ จากเดิมที่คาดไว้สองครั้งเมื่อสัปดาห์ก่อน นโยบายการเงินที่ไม่เข้มงวดมากนักโดยทั่วไปเป็นผลบวกต่อโลหะมีค่าที่ไม่มีผลตอบแทนดอกเบี้ย ซึ่งช่วยอธิบายการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงครั้งนี้ได้

ขนาดของการปรับตัวลงของราคาทองคำตั้งแต่เริ่มเกิดความขัดแย้งยังคงเป็นเครื่องเตือนใจถึงความรุนแรงของการปรับฐานที่ได้เกิดขึ้น นับตั้งแต่สงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านปะทุขึ้นช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาทองคำปรับตัวลดลงมากกว่าหนึ่งในห้า เนื่องจากสงครามได้ผลักดันให้ราคาพลังงานปรับสูงขึ้น เพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ และทำให้มีแนวโน้มสูงขึ้นที่อัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวในระดับสูงเป็นเวลานาน อย่างไรก็ดี เมื่อสิ้นเดือนที่แล้ว กรรมการ Fed มีมติคงนโยบายการเงินไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นครั้งที่ห้าติดต่อกัน แม้ว่าจะมีกรรมการสามคนออกเสียงสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้ง

ท่าทีภายใน Fed เองก็ยังห่างไกลจากความเป็นเอกฉันท์ ประธาน Fed สาขาฟิลาเดลเฟีย Anna Paulson ผู้ลงคะแนนเสียงตามเสียงข้างมากระบุเมื่อวันอังคารว่า เธอยังคง “เปิดกว้าง” ต่อทิศทางนโยบายในอนาคต เนื่องจากสัญญาณว่าระดับนโยบายในปัจจุบันเข้มงวดเพียงพอหรือไม่ยังคงขัดแย้งกันอยู่ แยกต่างหากจากนั้น ประธาน Fed สาขา Kansas City Jeff Schmidt กล่าวในสุนทรพจน์ที่เตรียมไว้สำหรับงานหนึ่งในเมืองโอมาฮาว่า ระดับดอกเบี้ยที่สูงกว่านี้ยังมีความจำเป็นเพื่อให้บรรลุเป้าหมายด้านเสถียรภาพของราคา

อีกปัจจัยหนึ่งที่มีความสำคัญเชิงโครงสร้างซึ่งช่วยพยุงราคาทองคำในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา คือแรงซื้อจากนักลงทุนสถาบันในจีน ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการหยุดยั้งการร่วงลงของราคาที่เกิดจากสงคราม และช่วยให้ราคาทองคำยังยืนเหนือระดับสำคัญที่ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์

สำหรับภาพทางเทคนิคของทองคำในปัจจุบัน ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้ที่สุดที่ 4,186 ดอลลาร์ให้ได้ ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ตั้งเป้าหมายไปที่ 4,249 ดอลลาร์ และเหนือระดับนี้ขึ้นไปจะเริ่มเป็นบริเวณที่ทะลุผ่านได้ค่อนข้างยาก เป้าหมายปลายทางจะอยู่ในโซน 4,304 ดอลลาร์ ในกรณีที่ราคาปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามเข้าคุมเกมที่ระดับ 4,124 ดอลลาร์ หากสามารถกดทะลุกรอบนี้ลงไปได้ อาจสร้างแรงกดดันอย่างรุนแรงต่อฝั่งซื้อ และฉุดราคาทองคำลงไปบริเวณต่ำสุดที่ 4,062 ดอลลาร์ พร้อมความเป็นไปได้ที่จะลงต่อไปถึง 4,008 ดอลลาร์