اگر امریکی فیڈرل ریزرو شرحِ سود بڑھانے سے گریز کرے اور مرکزی بینک سونے کی خریداری کی رفتار بلند رکھیں، تو 2026 کی دوسری ششماہی میں سونے کی قیمتوں میں دوبارہ اضافہ شروع ہو سکتا ہے۔ یو بی ایس (UBS) کے ماہرینِ حکمتِ عملی کا تخمینہ ہے کہ جولائی 2026 کے اواخر میں سونے کی قیمت تقریباً 4,077 ڈالر فی اونس ہو گی؛ اس سے قبل زیورات میں دلچسپی کم ہونے اور سونے کی پشت پناہی والے ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETFs) سے بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری کے انخلاء کی وجہ سے اس کی قیمت میں کچھ کمی واقع ہوئی تھی۔

ورلڈ گولڈ کونسل کے مطابق، دوسری سہ ماہی میں سونے کی طبعی سلاخوں (bars) اور سکوں کی عالمی طلب کم ہو کر 307 میٹرک ٹن رہ گئی، جبکہ خالص سرمایہ کاری کی طلب تقریباً نصف ہو کر 262 ٹن پر آ گئی۔ قیمتوں میں مزید گراوٹ کو روکنے میں مالیاتی اداروں (مرکزی بینکوں وغیرہ) کی جانب سے ملنے والی حمایت کا اہم کردار رہا، جنہوں نے 289 ٹن سونا خریدا۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ قیمتوں کو 4,000 ڈالر سے اوپر برقرار رکھنے کے لیے ضروری ہے کہ سرکاری طلب سہ ماہی بنیادوں پر 300 ٹن کے قریب رہے اور ساتھ ہی سرمایہ کاری کی آمد (inflows) میں بھی بحالی آئے۔ مارکیٹ میں رسد کا توازن بھی تبدیل ہو رہا ہے: دوسری سہ ماہی میں پیداوار بڑھ کر 966 ٹن ہو گئی، جس کے اثر کو ری سائیکلنگ کے حجم میں کمی (جو 326 ٹن رہ گیا) نے کسی حد تک متوازن کر دیا۔

اس قیمتی دھات کی قیمتوں پر اثر انداز ہونے والا بنیادی عنصر امریکی مالیاتی پالیسی ہے۔ چونکہ مارکیٹیں اس سال شرحِ سود میں اضافے کے امکان کو مدنظر رکھ رہی ہیں، اس لیے قلیل مدتی خطرات قیمتوں میں کمی کی جانب مائل ہیں، جس کے نتیجے میں قیمت 3,850 ڈالر فی اونس تک گر سکتی ہے۔ تاہم، اگر شرحِ سود کو برقرار رکھا جائے اور 2027 کے اوائل میں اس میں کمی متوقع ہو، تو اس سے ڈالر کمزور پڑے گا، سونا رکھنے کی لاگت میں کمی آئے گی اور افراطِ زر سے تحفظ کے خواہشمند سرمایہ کاروں کی دلچسپی دوبارہ بڑھے گی۔

یو بی ایس کی طویل مدتی پیش گوئی کے مطابق، توقع ہے کہ سونے کی قیمت ستمبر تک 4,400 ڈالر، دسمبر تک 4,600 ڈالر اور مارچ 2027 تک 5,000 ڈالر تک پہنچ جائے گی، اور جون تک یہ 5,200 ڈالر کی سطح کو عبور کر لے گی۔ سوئس بینک کا مشورہ ہے کہ اگر قیمت میں قلیل مدتی کمی کے نتیجے میں یہ 3,850 ڈالر تک آتی ہے، تو اسے طویل مدتی خریداری کے بہترین موقع کے طور پر دیکھا جانا چاہیے۔