دنیا کے نمایاں ترین مالیاتی اداروں میں سے ایک، ڈوئچے بینک (Deutsche Bank) نے عالمی منڈی میں سونے کی قیمتوں کے حوالے سے اپنی پیش گوئیوں میں نمایاں کمی کر دی ہے۔ بلومبرگ کے مطابق، بینک کے تجزیہ کاروں نے اس قیمتی دھات کے لیے قیمت کے اہداف میں 22 فیصد کمی کی ہے۔ نئے میکرو اکنامک (بڑے پیمانے کے معاشی) تخمینوں کی بنیاد پر، توقع ہے کہ 2026 کی تیسری سہ ماہی میں سونے کی اوسط قیمت 4,300 ڈالر فی ٹرائے اونس رہے گی، جو کہ اس سے قبل 4,800 ڈالر تک پہنچنے کی توقعات کے مقابلے میں کم ہے۔ امریکی سرمایہ کاری بینک گولڈمین سیکس (Goldman Sachs) کے تجزیہ کاروں نے بھی اسی طرح کے مایوسانہ خیالات کا اظہار کیا اور اپنی پیش گوئی میں 500 ڈالر کی کمی کی۔ فی الحال، سونے کی قیمت 4,100 ڈالر کی سطح سے نیچے ہے؛ مشرقِ وسطیٰ کے تنازع اور اس کے نتیجے میں توانائی کی قیمتوں میں اضافے کی وجہ سے اس سہ ماہی کے دوران اس کی قیمت میں تقریباً 12 فیصد کمی واقع ہوئی ہے۔

چیف ریسرچ اینالسٹ مائیکل شو (Michael Hsueh) نے وضاحت کی کہ سرمایہ کاری کے لیے محفوظ سمجھے جانے والے اس اثاثے (safe-haven asset) کی قیمت میں کمی کی ایک بڑی وجہ فیڈرل ریزرو کی شرح سود سے متعلق توقعات کا نئے سرے سے جائزہ لینا اور امریکی معیشت کے بارے میں مضبوط میکرو اکنامک اشاریے ہیں۔ ماہر نے خبردار کیا کہ اگر امریکی ریگولیٹر نے افراطِ زر کے دباؤ کے تحت شرح سود میں مزید 3 سے 4 فیصد پوائنٹس اضافے کا فیصلہ کیا، تو سونے کی قیمتیں گر کر 3,800 ڈالر فی اونس تک آ سکتی ہیں۔ صورتحال اس وقت مزید پیچیدہ ہو جاتی ہے جب مارکیٹ کو روایتی سرمایہ کاری کی حمایت حاصل نہیں ہوتی؛ ایسا اس لیے ہو رہا ہے کیونکہ طبعی دھات (physical metal) کی پشت پناہی والے بڑے 'ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز' (ETFs) سے حصص کی مسلسل فروخت جاری ہے۔ اس تناظر میں، اس شعبے کو سہارا دینے والا واحد مستحکم عنصر عالمی مرکزی بینکوں کی جانب سے مضبوط طلب ہے۔

اس قیمتی دھات پر اضافی دباؤ فیڈرل ریزرو کے حالیہ اجلاس کے نتیجے میں بھی پڑا ہے۔ 18 جون کو ہونے والے اجلاس کے دوران، امریکی پالیسی سازوں نے—کمیٹی کے تمام 12 ارکان کی متفقہ رائے سے—فیڈرل فنڈز کی شرح کو اس کی موجودہ بلند سطح یعنی 3.50 فیصد سے 3.75 فیصد پر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا۔ یہ ادارے کی قیادت میں حالیہ تبدیلی کے بعد پہلا باضابطہ فیصلہ تھا، جس نے ان سرمایہ کاروں کو مایوس کیا جو ملک میں مالیاتی حالات میں جلد نرمی کی امید کر رہے تھے۔ اس کے باوجود، ڈوئچے بینک کے ماہرینِ معاشیات اس بات پر زور دیتے ہیں کہ ان منفی عوامل کے باوجود، طویل مدتی رجحان بدستور کسی حد تک مثبت (bullish) ہے، اور سونے میں اب بھی موجودہ سطحوں سے اوپر جانے کی صلاحیت موجود ہے، اگرچہ یہ اضافہ پہلے کی متوقع سطح کے مقابلے میں بہت کم پیمانے پر ہوگا۔