یورو کی قدر میں گراوٹ کا سلسلہ کل بھی جاری رہا، جس کی بنیادی وجہ معاشی اعداد و شمار کے بجائے سیاسی حالات تھے: جرمنی میں ہونے والے حالیہ علاقائی انتخابات میں اپوزیشن جماعت 'آلٹرنیٹو فار جرمنی' (اے ڈی ایف) نے ایک بار پھر حکمران جماعت سی ڈی یو کو ووٹوں کے مقابلے میں پیچھے چھوڑ دیا، جس سے چانسلر فریڈرک مرز کی جماعت کو ملنے والی بھاری شکستوں کا سلسلہ مزید طویل ہو گیا۔ میکلنبرگ-ویسٹرن پومیرینیا میں ہونے والی شکست — جہاں سی ڈی یو کو صرف 4.9 فیصد ووٹ ملے جبکہ اے ڈی ایف نے 38.2 فیصد ووٹ حاصل کیے — پارٹی کی تاریخ کی سب سے بڑی ہزیمت ثابت ہوئی۔ مارکیٹ کا ردعمل متوقع تھا: ڈالر کے مقابلے میں یورو کی قدر میں مزید کمی آئی اور برطانوی پاؤنڈ کا رجحان بھی ایسا ہی رہا، اگرچہ بعد ازاں اس میں معمولی بحالی دیکھی گئی۔

رسک (رسک) یا خطرے کے حوالے سے مزید دباؤ فیڈرل ریزرو (ایف ای ڈی) کی جانب سے آیا۔ رچمنڈ فیڈ کے صدر تھامس بارکن نے کہا کہ افراطِ زر بدستور کافی بلند سطح پر ہے اور اس کے خود بخود کم ہونے کا امکان نہیں ہے؛ نیز، قیمتوں کے مسلسل دباؤ کے خطرے کے پیشِ نظر شرحِ سود میں مزید اضافے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ بوسٹن فیڈ کی صدر سوزن کولنز نے بھی ایک انٹرویو میں اس رائے کی تائید کی ہے، اور اسی طرح کے اشارے اس سے قبل شکاگو فیڈ کے آسٹن گولسبی اور سینٹ لوئس فیڈ کے البرٹو مسالم کی جانب سے بھی دیے گئے تھے۔

سخت مانیٹری پالیسی (ہاکش) کے حامی ان بیانات سے ڈالر رکھنے والوں کو فائدہ پہنچ رہا ہے: مارکیٹ اب بھی 3.50 سے 4.00 فیصد کی موجودہ پالیسی رینج کو نسبتاً نرم سمجھتی ہے، اس لیے مستقبل میں سخت پالیسی (شرحِ سود میں اضافے) کے امکانات کو قیمتوں میں شامل کیا جا رہا ہے۔ اگر اکتوبر میں شرحِ سود میں اضافہ نہیں ہوتا — اور یہ اجلاس 3 نومبر کو ہونے والے وسط مدتی انتخابات سے صرف چند دن قبل منعقد ہوگا — تو امکان ہے کہ ووٹنگ کے فوراً بعد ایسا اقدام کیا جائے۔ آج کے اعداد و شمار کے بجائے یہی امکان ڈالر کے لیے بنیادی سہارا بنا ہوا ہے، جو یورو، پاؤنڈ، ین اور دیگر رسک اثاثوں پر مسلسل دباؤ ڈال رہا ہے۔

آج کے معاشی کیلنڈر میں، تین خطوں کے لیے ستمبر کے ابتدائی پی ایم آئی (پرچیزنگ مینیجرز انڈیکس) اعداد و شمار پر توجہ مرکوز ہے۔ یورو زون کے لیے، مینوفیکچرنگ پی ایم آئی کے 52.6 رہنے کی توقع ہے جبکہ اگست میں یہ 52.7 تھا؛ چونکہ اس خطے کی صنعت جون سے بحالی کی جانب گامزن ہے، اس لیے معمولی فرق مجموعی صورتحال کو تبدیل نہیں کرے گا، البتہ توقع سے بہتر نتائج یورو میں اصلاحی تیزی (تصحیحی اضافہ) کا باعث بن سکتے ہیں۔ سروسز پی ایم آئی کے لیے پیش گوئی 51.4 ہے جبکہ گزشتہ بار یہ 51.6 تھا، یعنی اس میں عملی طور پر کوئی تبدیلی نہیں؛ پیش گوئی کے مطابق نتائج آنے کی صورت میں مارکیٹ کے توازن میں تبدیلی کا امکان کم ہے۔

برطانیہ کی صورتحال بھی ملتی جلتی ہے لیکن کم واضح ہے: ایک پی ایم آئی کے 52.0 رہنے کی توقع ہے جبکہ اگست میں یہ 52.5 تھا — جو کہ ایک اچھی سطح ہے — جبکہ دوسرا انڈیکس مئی سے بتدریج سست روی کا شکار ہے اور اس کے 51.4 رہنے کی پیش گوئی ہے (گزشتہ بار یہ 51.7 تھا)۔ یہاں مایوس کن نتائج پاؤنڈ سٹرلنگ پر مزید دباؤ ڈالیں گے، کیونکہ فی الحال اس کرنسی کے لیے دیگر محرکات بہت کم ہیں۔ گزشتہ ہفتے، بینک آف انگلینڈ نے شرحِ سود میں کوئی تبدیلی نہیں کی اور پالیسی کی سمت میں کسی تبدیلی کا اشارہ بھی نہیں دیا، جبکہ فیڈرل ریزرو سختی کی جانب بڑھ رہا ہے؛ دونوں مرکزی بینکوں کے درمیان یہی تضاد پاؤنڈ پر پسِ پردہ دباؤ کا باعث بن رہا ہے۔ امریکہ کے حوالے سے توقعات نمایاں طور پر زیادہ مضبوط ہیں: مینوفیکچرنگ پی ایم آئی کے لیے 53.4 اور سروسز انڈیکس کے لیے 56.5 (اگست میں 56.0 کے مقابلے میں) کی پیش گوئی کی گئی ہے — یہ ایسے اعداد و شمار ہیں جو پیش گوئیوں سے بہتر ہونے کی صورت میں ڈالر کو تقویت دے سکتے ہیں۔ آج فیڈ (Fed) کے ایک مقرر کی طے شدہ گفتگو کے دوران بھی اتار چڑھاؤ بڑھ سکتا ہے، جو ڈالر کی خریداری اور یورو و پاؤنڈ میں کمزوری کا ایک اضافی محرک ثابت ہو سکتا ہے۔

یورو / یو ایس ڈی: ایک گھنٹے کے چارٹ پر مبنی حکمتِ عملی۔ 'بائے' (خرید) پوزیشنز کے لیے، میں 1.1433 کی سطح پر نظر رکھوں گا، لیکن صرف اس صورت میں جب قیمت اس علاقے سے واپس اوپر آئے اور وہاں مستحکم (ہولڈ) ہو، جس کا ہدف 1.1454 ہوگا۔ اس علاقے کے ٹوٹنے (بریک) سے 1.1478 تک کا راستہ کھل جائے گا، جہاں میں منافع سمیٹنے اور 'شارٹ' (سیل) پوزیشنز اختیار کرنے کا مشورہ دوں گا، جس کا ہدف تقریباً 20 سے 25 پپس (پپپس) نیچے کی سطح ہوگی۔ 'سیل' (سیل) پوزیشنز کے لیے، میں یورو زون کے کمزور ڈیٹا کے بعد 1.1433 پر قیمت کے برقرار نہ رہ سکنے () یا 1.1454 (جو کہ موونگ ایوریج کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے) سے اوپر 'فالس بریک' (فالس بریک) کی صورت میں غور کروں گا۔ اگر نیچے کی جانب حرکت جاری رہتی ہے، تو ابتدائی سپورٹ 1.1412 پر ہوگی — وہاں قیمت کے برقرار نہ رہ سکنے کی صورت میں 1.1433 تک بحالی کا موقع مل سکتا ہے۔ اگر 1.1412 پر خریدار موجود نہ ہوں، تو اس علاقے سے 'بریک آؤٹ' (بریک آوٹ) کرنسی جوڑی کو 1.1392 اور 1.1376 تک لے جائے گا، جہاں میں 10 سے 15 پپس کی حرکت کے لیے 'باؤنس' (باونس) پر خریداری کرنے کا ارادہ رکھوں گا۔

جی بی پی / یو ایس ڈی کے معاملے میں بھی اسی منطق کا اطلاق ہوتا ہے؛ میں 1.3307 پر 'فالس بریک' (مصنوعی بریک) کی صورت میں 'بائے' (خرید) کی ٹریڈ کر رہا ہوں، جو 1.3341 تک کی تصحیحی موو کے لیے ایک اچھا انٹری پوائنٹ ہے۔ برطانیہ کے مضبوط پی ایم آئی اعداد و شمار اس پیئر کو اس رینج سے باہر نکال سکتے ہیں: 1.3341 سے اوپر تصدیق شدہ بریک اور وہاں قیمت کا ٹھہرنا 1.3368 اور 1.3397 کی راہ ہموار کرے گا، جہاں میں قیمت کے اچھال (اضافہ) پر 20 سے 25 پپس کے لیے 'سیل' (فروخت) کرنے کا ارادہ رکھوں گا۔ 1.3368 یا 1.3341 سے 'شارٹ پوزیشنز' (شارٹ پوزیشنز) صرف 'فالس بریک' کی صورت میں ہی لی جا سکتی ہیں؛ اس صورت میں 'بیئرز' (بیرز) کا ہدف 1.3307 پر موجود سپورٹ لیول ہوگا۔ اس کے برعکس، برطانیہ کے کمزور اعداد و شمار قیمت کو اس رینج کے دوبارہ ٹیسٹ (ری ٹیسٹ) کی طرف لے جا سکتے ہیں جس میں اوپر کی جانب 'فالس بریک آؤٹ' (مصنوعی بریک) ہو سکتا ہے؛ یہ 1.3285 اور 1.3243 تک 'شارٹ' ٹریڈز کے لیے موقع فراہم کرے گا، جہاں میں قیمت کی واپسی (واپسی) پر 20 سے 25 پپس کے لیے 'بائے' کرنے کا سوچوں گا۔ 1.3285 یا 1.3307 سے 'لانگ پوزیشنز' (لانگز) صرف 'فالس بریک آؤٹ' کی صورت میں ہی لی جائیں گی۔

میں توقع کرتا ہوں کہ آج دو متوازی موضوعات کا غلبہ ہوگا: جرمنی میں سیاسی عدم استحکام یورو پر مسلسل وزن رکھتا ہے، اور خطرے کے اثاثوں میں ڈالر کو مضبوط کرنے والے فیڈ کی آوازوں کا بڑھتا ہوا کورس۔ مضبوط یو ایس پی ایم آئی فیڈ اسپیکر کے بعد کے ریمارکس سے پہلے ہی اس دباؤ کو بڑھا سکتا ہے، جبکہ پاؤنڈ — بنک آف انگلینڈ اور ایف ای ڈی کے مختلف راستوں کے درمیان نچوڑا ہوا — ریلی کی آزاد وجہ تلاش کرنے کے لیے جدوجہد کرے گا۔