امریکی کرنسی کے مقابلے میں آسٹریلوی ڈالر دوسرے دن چلتے ہوئے 0.68 کے اعداد و شمار کی جانچ کر رہا ہے، تین ماہ کی کم قیمت کی طرف بڑھ رہا ہے۔ گرین بیک جنوب کی طرف آگے بڑھ رہا ہے کیونکہ یہ ایف ای ڈی کی مزید کارروائی کے لیے بڑھتے ہوئے ہوکیش توقعات پر مارکیٹوں میں مضبوط ہوتا ہے۔ کمزور افراط زر کی رپورٹ اور آسٹریلوی لیبر مارکیٹ کے ملے جلے اعداد و شمار کے بعد آسٹریلیو ڈآلر بھی کمی میں حصہ ڈال رہا ہے۔ یہ بئیرز کو 0.6890 (روزانہ چارٹ پر بولنگر بینڈز کی نچلی لائن) پر حمایت کو توڑنے اور 0.68 کے اعداد و شمار کے اندر رکھنے کا ایک اچھا موقع فراہم کرتا ہے۔

آئیے مئی کے شائع شدہ سی پی آئی ڈیٹا سے شروعات کریں۔ سب سے نمایاں خصوصیت ہیڈ لائن افراط زر میں سست روی ہے۔ ہیڈ لائن کنزیومر پرائس انڈیکس کی سال بہ سال رفتار اپریل کے 4.3 فیصد سے 4.0 فیصد تک گر گئی۔ مارچ میں 4.6 فیصد کی چوٹی کے بعد اشارے نے دوسرے مہینے کے لیے نیچے کی طرف رجحان دکھایا ہے۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ رپورٹ کا یہ حصہ سرخ رنگ میں چھاپا گیا کیونکہ مارکیٹ نے مشرق وسطیٰ کے بحران اور تیل کی قیمتوں میں اضافے کے درمیان افراط زر کی شرح 4.4 فیصد تک بڑھنے کی توقع کی تھی (یاد رہے کہ رپورٹ مئی کا احاطہ کرتی ہے، جب آبنائے ہرمز کو مکمل طور پر بلاک کر دیا گیا تھا)۔ اصل ریڈنگ پیشن گوئی کے مقابلے میں کافی کمزور تھی۔

اس کا کیا مطلب ہے؟ بنیادی طور پر، کہ تیل کے عنصر نے افراط زر کو بلند کرنا بند کر دیا ہے۔ مئی میں ایندھن کی قیمتیں گر گئیں، ٹرانسپورٹ کے اخراجات سے دباؤ کم ہوا۔ نقل و حمل کی قیمتوں میں اضافے میں سست روی ہیڈ لائن سی پی آئی میں کمی کا ایک اہم سبب تھا۔

ریزرو بینک آف آسٹریلیا کے لیے، یہ ایک اہم، قابل دلیل کلیدی، سگنل ہے کیونکہ توانائی کے جھٹکے کو موسم بہار کی افراط زر کی ویوو کے پیچھے بنیادی خطرہ سمجھا جاتا تھا۔

آسٹریلیا کے خلاف ایک اور دلیل گھرانوں کی مہنگائی کی توقعات میں کمی ہے۔ اے این ذیڈ کے تازہ ترین سروے کے مطابق، افراط زر کی توقعات اپریل میں 7.0% سے کم ہو کر مئی میں 6.3% ہو گئی (طویل مدتی توقعات گر کر 5.8% ہو گئیں)۔ یہ اہم ہے (بشمول آر بی اے کے لیے)، کیونکہ گرتی ہوئی افراط زر کی توقعات عام طور پر اصل افراط زر میں سست روی سے پہلے ہوتی ہیں۔

دوسری طرف، بنیادی افراط زر (تراشی ہوئی اوسط) مئی میں غیر متوقع طور پر 3.4% سے 3.6% سال بہ سال تک بڑھ گئی، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ گھریلو قیمتوں کا دباؤ ختم نہیں ہوا ہے۔ اس کے باوجود، مارکیٹوں نے ہیڈ لائن سی پی آئی میں کمی پر توجہ مرکوز کی، جو توقعات کے برعکس دوسرے مہینے کے لیے سست رہی۔ وہ حرکیات قریبی مدت میں مزید آر بی اے کی شرح میں اضافے کے امکان کو کم کرتی ہیں۔

مئی کے لیے آج کے لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار نے بظاہر مضبوط سرخی کے باوجود، محض وسیع تر بنیادی تصویر کو تقویت بخشی: روزگار میں 40,000 اضافہ ہوا (اپریل کی کمی کے بعد)، اور بے روزگاری کی شرح 4.5% سے گر کر 4.4% ہوگئی۔

تاہم، ریلیز کی ساخت تشویشناک رجحانات کی نشاندہی کرتی ہے۔

سب سے پہلے، زیادہ تر نئی ملازمتیں پارٹ ٹائم کام میں تھیں، جب کہ کل وقتی ملازمت میں صرف معمولی اضافہ ہوا (35,000/5,000 تقسیم)۔ مارکیٹ کی قدروں نے کل وقتی ملازمت کی تخلیق کو زیادہ برقرار رکھا: جز وقتی کرداروں کے ذریعہ روزگار میں اضافہ عام طور پر اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ آجر مستقل ہیڈ گنتی کو بڑھانے سے گریزاں ہیں۔ یہ بتدریج ٹھنڈا ہونے والی لیبر مارکیٹ کی ایک علامت ہے۔

دوسرا منفی سگنل کام کے کل گھنٹوں میں 1.1% ماہانہ کمی ہے۔ یہ ممکنہ طور پر مئی کی رپورٹ کا سب سے کمزور جز ہے اور بڑی حد تک مثبت سرخی کو پورا کرتا ہے۔ رسمی طور پر زیادہ ملازمتیں ہیں، لیکن معیشت نے مؤثر طریقے سے کم مزدوری کے اوقات حاصل کیے ہیں۔ یہ پیٹرن کاروباری سرگرمیوں میں کمی اور فرموں سے مزدوری کی کمزور مانگ کی طرف اشارہ کرتا ہے۔

تیسرا منفی اشارہ خالی آسامیوں میں کمی ہے۔ اس ہفتے شائع ہونے والے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ کھلی آسامیاں سہ ماہی کے لحاظ سے 2.1% اور سہ ماہی میں 2.1% سال بہ سال گر گئیں، خاص طور پر فنانس اور خدمات میں کارکنوں کی مانگ میں تیزی سے کمی کے ساتھ۔ آسامیاں لیبر مارکیٹ کا ایک سرکردہ اشارے ہیں: کمی عام طور پر آنے والے مہینوں میں سست ملازمت اور زیادہ بے روزگاری سے پہلے ہوتی ہے۔

مئی کے لیبر ڈیٹا کو وسیع تر میکرو تناظر میں دیکھا جانا چاہیے۔ کیو 1 جی ڈی پی کمزور تھا، صارفین کی سرگرمیاں بدستور غیر مستحکم ہیں، اور زیادہ قرض لینے کی لاگتیں گھریلو طلب پر اثر انداز ہوتی ہیں۔ ایسے حالات میں بھی لیبر مارکیٹ میں ایک اعتدال پسند بگاڑ جلد ہی روزگار کی مزید واضح کمزوری میں ترجمہ کر سکتا ہے۔

مختصراً، اس ہفتے کی میکرو ریلیز نے آر بی اے کی شرح میں مزید اضافے کے امکانات کو کافی حد تک کم کر دیا ہے۔ مزید برآں، مارکیٹیں اب ایچ 2 میں پالیسی میں نرمی کے امکان پر بات کر رہی ہیں۔ Fed اور آر بی اے مانیٹری پالیسی کے درمیان ایک وسیع تر فرق اے یو ڈی / یو ایس ڈی پر دباؤ ڈال رہا ہے اور مزید کمی کی حمایت کر رہا ہے۔

اس نے کہا، نئی شارٹ پوزیشنز میں داخل ہونا صرف اس وقت سمجھداری ہے جب بیچنے والے 0.6890 (روزانہ چارٹ پر بولنگر بینڈز کی نچلی لائن) کے واضح وقفے پر مجبور کرتے ہیں، جو 0.6850 پر اگلی رکاوٹ (ہفتہ وار چارٹ پر بولنگر بینڈز کی نچلی لائن) کا راستہ کھولے گا۔