Pada Julai 2026, China merekodkan kelembapan pertama dalam kedua‑dua inflasi pengeluar dan pengguna sejak tercetusnya perang antara Amerika Syarikat dan Iran serta kejutan bekalan minyak yang menyusul. Menurut data daripada Biro Perangkaan Negara China, Indeks Harga Pengeluar (PPI) meningkat 3.5% pada Julai tahun ke tahun, susut daripada 4.1% sebulan sebelumnya. Indeks Harga Pengguna (CPI) turut menurun kepada 0.5% berbanding 1.0% pada Jun, manakala Indeks Harga Pengguna teras (tidak termasuk harga makanan dan tenaga yang mudah berubah) merosot daripada 1.0% kepada 0.9%.

Faktor utama yang meredakan tekanan inflasi adalah permintaan domestik yang lemah, yang menghalang syarikat daripada memindahkan kenaikan kos bagi komoditi, logam dan semikonduktor kepada pengguna akhir. Keadaan ini memperlihatkan perbezaan keuntungan mengikut sektor: pengeluar barangan pengguna (termasuk sektor pakaian) mencatatkan penurunan pendapatan, manakala syarikat tenaga melaporkan peningkatan keuntungan. Aktiviti pelancongan domestik sepanjang cuti musim panas mengecewakan jangkaan, menyebabkan tambang penerbangan dan kadar bilik hotel menurun, sementara penternakan babi menunjukkan tanda‑tanda pengurangan lebihan bekalan.

Penurunan inflasi tersebut selaras dengan kejatuhan purata kos komoditi daripada paras kemuncaknya awal tahun ini serta petanda awal kemungkinan pembukaan semula laluan laut. Presiden Amerika Syarikat, Donald Trump, menyatakan terdapat perkembangan dalam rundingan antara Teheran dan Oman mengenai Selat Hormuz, walaupun Iran kekal berpegang kepada syarat‑syaratnya. Pada masa yang sama, kembalinya kadar pertumbuhan harga kepada paras rendah sekali lagi membangkitkan kebimbangan penganalisis mengenai risiko deflasi jangka panjang yang berpotensi mengehadkan pelaburan, pengambilan tenaga kerja dan perbelanjaan pengguna di China.