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25.06.2026 04:30 AM
La paire de devises EUR/USD a poursuivi sa baisse mercredi. Le mouvement descendant ne s’est pas interrompu un seul instant – ni le soir, ni la nuit, ni le matin. Ainsi, nous continuons de penser que la hausse actuelle du dollar américain n’est pas liée à la géopolitique, à la macroéconomie ni aux fondamentaux. Si, mardi, il était encore possible de supposer que le recul de l’euro et de la livre était associé à la faiblesse des indices d’activité des entreprises en zone euro, en Allemagne et au Royaume-Uni (même si nous en doutions fortement), mercredi, aucune donnée significative n’a été publiée. Pourtant, le marché a continué à acheter le dollar américain à grande échelle.
Quelles pourraient être les raisons d’un mouvement aussi stable et puissant ? Nous avons déjà répondu à cette question. Il n’y en a pas. Le dollar monte parce qu’on l’achète, et on l’achète parce qu’il monte. Il s’agit d’une hausse purement technique et spéculative. Nous rappelons qu’au cours de la semaine dernière, l’Iran et les États-Unis ont signé un accord intérimaire ; les négociations sur l’accord nucléaire ont débuté dimanche ; les États-Unis ont levé les sanctions sur le pétrole iranien ; et un plan de redressement pour l’Iran a été approuvé, parallèlement à la levée du blocus des ports iraniens. En d’autres termes, les parties font effectivement un pas l’une vers l’autre, même si cela se fait avec de grandes difficultés. Cependant, pour mesurer le niveau d’optimisme, il suffit de regarder le prix du pétrole. Le cours du Brent de qualité supérieure est tombé à 76 dollars, soit seulement 5 dollars au-dessus de son niveau au début de la guerre au Moyen-Orient. Les marchés se montrent donc optimistes quant à l’accord, croyant à une paix durable et à une navigation sécurisée dans le détroit d’Ormuz. Alors, pourquoi le dollar monte-t-il ?
Le problème pourrait-il venir de la Réserve fédérale ? Rappelons qu’il y a une semaine, la Fed a adopté un ton plutôt « hawkish », mais est-ce vraiment une raison suffisante pour acheter du dollar pendant toute une semaine sur la seule possibilité que la Fed relève ses taux d’ici la fin de l’année ? De plus, hier, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré que l’accord avec l’Iran stabiliserait les prix du pétrole et des carburants et ralentirait l’inflation aux États-Unis. Si l’inflation recule, pourquoi la Fed adopterait-elle un durcissement de sa politique monétaire, alors même que la devise américaine a déjà gagné près de 300 pips en une semaine ?
Mardi, Christine Lagarde a indiqué que la BCE ne relèverait pas nécessairement ses taux lors de la réunion de juillet, ce qui a quelque peu atténué les attentes « hawkish » du marché. Cependant, de quelles attentes « hawkish » peut-on vraiment parler lorsque le marché a ignoré le resserrement de la politique monétaire en juin et que l’euro recule depuis un mois et demi presque sans interruption ? Ainsi, les banques centrales pourraient effectivement se réjouir de la fin de la guerre et revoir leurs plans en matière de taux. Pourtant, ce facteur ne joue actuellement aucun rôle pour la paire EUR/USD. Le dollar américain monte sans raisons claires, ou du moins sans raisons visibles. Le mouvement est pratiquement unidirectionnel, ce qui rend le trading intrajournalier particulièrement pratique et rentable en ce moment. Nous ne croyons toujours pas à une hausse de long terme de la devise américaine, mais à court terme, pourquoi ne pas profiter de ce mouvement marqué ?
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD au cours des cinq dernières séances, au 25 juin, est de 62 pips, ce qui est considéré comme « moyen ». Nous prévoyons que la paire évoluera jeudi entre les niveaux 1,1281 et 1,1405. Le canal supérieur de régression linéaire s’est orienté à la baisse, ce qui indique la poursuite de la tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a formé deux divergences « haussières », ce qui signale une nouvelle fois une possible fin de la tendance baissière. Toutefois, le marché ignore absolument tous ces facteurs.
S1 – 1,1292
S2 – 1,1230
S3 – 1,1169
R1 – 1,1353
R2 – 1,1414
R3 – 1,1475
La paire EUR/USD poursuit son mouvement baissier, qui est supposé constituer une correction dans le cadre d’une tendance haussière globale, clairement visible sur l’unité de temps journalière ou hebdomadaire. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, d’abord la géopolitique, puis la position hawkish de la Fed ont apporté un soutien solide à la devise américaine. Lorsque le prix évolue en dessous de la moyenne mobile, des positions courtes peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1292 et 1,1281. Au-dessus de la ligne de la moyenne mobile, des positions longues sont pertinentes avec des objectifs à 1,1536 et 1,1597. La conclusion du conflit au Moyen-Orient n’a posé aucun problème pour le dollar. Les vendeurs sont actuellement extrêmement puissants sans raison apparente.
Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela signifie que la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) détermine la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient actuellement de trader ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer le jour suivant, sur la base des paramètres de volatilité actuels ;
L’indicateur CCI : son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un renversement de tendance dans le sens opposé est proche.
