D. Trump promet à nouveau la fin de la guerre, même si le détroit d’Ormuz reste sous le contrôle de l’Iran. Faut-il croire ces déclarations, ou s’agit-il simplement de manœuvres dans une situation de zugzwang menant à l’inévitabilité d’une opération terrestre, pour laquelle les États-Unis sont, en réalité, pratiquement prêts ?

Le président américain reste le principal faiseur d’opinion au monde, dont les déclarations non seulement alimentent l’escalade de la guerre au Moyen-Orient, mais manipuleraient aussi la dynamique de l’ensemble des marchés financiers, sans exception.

Ainsi, hier, il a déclaré être prêt à mettre fin à la guerre même si le contrôle du détroit d’Ormuz restait à Téhéran. Cette nouvelle a poussé les spéculateurs à prendre localement leurs bénéfices sur les contrats à terme sur le pétrole, sur le dollar et, avant tout, sur le marché actions américain. Mais la réalité reprend une fois de plus ses droits. Le renforcement militaire autour du golfe se poursuit, ce qui indique clairement que le lancement d’une opération militaire est bien réel. La question est évidemment de savoir sous quelle forme elle se déroulera et où.

Les intervenants de marché comprennent, bien sûr, le caractère sans issue de cette situation, la mentalité américaine consistant à vouloir gagner toujours et partout, ainsi que la psychologie du président lui‑même, que certains n’hésitent pas à qualifier de menteur aux États-Unis.

Évidemment, le facteur d’incertitude pèse sur les marchés et alimentera une volatilité extrêmement élevée. Mais, si les Américains déclenchent une opération militaire, on peut s’attendre à une forte hausse des prix du pétrole et de l’or. Le dollar pourrait également recevoir un soutien dans ces conditions, sur fond d’achats de bons du Trésor américain. Pour l’instant, il est vraisemblable que nous assistions à une phase de consolidation.

Quant aux perspectives du billet vert, les statistiques sur le marché du travail qui doivent être publiées cette semaine pourraient jouer un rôle important, d’abord demain avec le rapport ADP, puis vendredi avec celui du département du Travail. On suppose que ces rapports dresseront à nouveau un tableau peu flatteur, ce qui, dans d’autres circonstances, aurait constitué un signal important en faveur d’une reprise des baisses de taux pour soutenir l’économie américaine.

Un autre signal important adressé aux marchés a été la déclaration d’hier du président de la Fed, J. Powell, qui a indiqué que les anticipations d’inflation à plus long terme semblent rester maîtrisées, malgré la flambée des prix du pétrole déclenchée par la guerre, qui a créé des pressions inflationnistes, y compris sur les perspectives de taux. La politique d’« attentisme » de la banque centrale s’en trouve justifiée.

Il s’agit d’une déclaration importante, qui servira de fondement à des actions extrêmement prudentes de la part des acteurs de marché. Pour l’instant, les marchés tablent sur une nette poussée de l’inflation ce mois‑ci, mais si les choses devaient évoluer différemment de ce qui est attendu, la perspective d’une baisse de taux cette année ne ferait que se renforcer. Cette nouvelle pourrait déjà avoir un impact négatif sur le dollar, en l’affaiblissant malgré la crise au Moyen-Orient.

Que peut‑on attendre du marché aujourd’hui ?

Je pense que l’activité sur les marchés va progressivement diminuer, sur fond d’attente de deux facteurs majeurs : le risque de déclenchement d’une opération terrestre américaine et la publication des rapports sur l’emploi aux États-Unis.

Prévision pour la journée :

#CL

Le prix du brut américain se négocie au-dessus du niveau de support de 101,00 ; une escalade de la crise au Moyen-Orient pourrait entraîner une flambée locale des cours jusqu’à 120,00 dollars le baril. Un niveau d’achat possible se situe à 104,00.

GOLD

L’or au comptant se négocie sous le niveau de 4602,00. Une aggravation de la crise pourrait de nouveau soutenir la demande pour l’or, et, dans ce contexte, son cours pourrait bondir jusqu’à 4850,00. Un niveau d’achat potentiel serait 4631,65.