Les cours de l’or ont nettement progressé au cours de la séance asiatique de mardi, récupérant une partie des pertes enregistrées en mars. Le marché a été soutenu par les attentes d’une possible fin prochaine du conflit entre les États‑Unis et l’Iran, dans un contexte d’atténuation des risques inflationnistes et de discussions autour de la trajectoire du taux directeur.

Pourquoi l’or et les autres métaux sont en hausse

Les métaux précieux ont regagné du terrain après les fortes pertes subies en mars. L’un des facteurs déclencheurs a été l’annonce selon laquelle le président américain Donald Trump envisage de mettre fin aux opérations militaires contre l’Iran, certains rapports indiquant que le conflit pourrait ne pas inclure une opération visant à rouvrir le détroit d’Hormuz.

Un soutien supplémentaire est venu des déclarations de Jerome Powell, président de la Federal Reserve. Celui‑ci a affirmé que l’inflation à long terme reste stable malgré les chocs à court terme. C’est un élément important pour l’or, car cela réduit les craintes d’une inflation persistante et, par conséquent, les inquiétudes quant à la trajectoire des taux d’intérêt.

Niveaux clés

À 09 h 17 GMT, l’or au comptant gagnait 1 %, à 5 556,54 $ l’once. Les contrats à terme sur l’or progressaient de 0,6 %, à 4 587,01 $ l’once.

Dans ce contexte, les autres métaux précieux étaient également en hausse mardi :

• L’argent au comptant bondissait de 2,7 % à 71,9805 $ l’once.
• Le platine au comptant gagnait 0,8 % à 1 914,85 $ l’once.

Ces deux métaux se préparent toujours à des résultats de mars remarquables, après avoir précédemment affiché des tendances nettement négatives.

Trump et Hormuz : ce que cela signifie pour les traders

Le Wall Street Journal, citant un briefing de lundi soir, rapporte que Donald Trump discute avec ses conseillers de la possibilité de mettre fin à la campagne militaire contre l’Iran sans rouvrir le détroit d’Hormuz.

Selon l’article, la partie américaine estime qu’une tentative de réouverture du détroit pourrait prolonger le conflit au‑delà du calendrier initial de 4 à 6 semaines et nécessiter une opération militaire complexe.

La logique, comme le souligne le journal, est de se concentrer sur la réalisation des principaux objectifs des États‑Unis : affaiblir les capacités navales de l’Iran et son potentiel balistique.

En outre, le rapport indique que Washington prévoit d’exercer une pression diplomatique sur Téhéran pour rouvrir le détroit, tout en encourageant ses alliés du Golfe persique et d’Europe à prendre des initiatives.

Pour le marché, la portée est double : même si la probabilité d’une escalade du conflit diminue, le risque pesant sur les approvisionnements énergétiques demeure. Le détroit d’Hormuz représente 20 % de la production pétrolière mondiale, de sorte qu’une fermeture prolongée pourrait continuer d’alimenter les inquiétudes concernant les prix des carburants et l’inflation.

L’or en hausse : le pire mois depuis près de 20 ans en perspective

Malgré le récent rebond, la tendance de fond reste préoccupante. D’après les données de marché, l’or se dirige vers sa pire performance mensuelle depuis près de deux décennies.

En mars, l’or au comptant a chuté de près de 14 %, s’apprêtant à mettre fin à une série de sept mois consécutifs de hausse. La pression a été renforcée par la montée des doutes quant à de nouvelles baisses de taux de la Fed, tandis que le déclenchement du conflit avec l’Iran a fait grimper les prix du pétrole, nourrissant les anticipations d’une inflation plus élevée.

Les signaux émis par les grandes banques centrales ont également joué un rôle. La Banque centrale européenne et la Bank of Japan ont évoqué la possibilité de relever leurs taux afin de contenir une inflation tirée par l’énergie. Dans un tel environnement, les rendements des actifs concurrents de l’or augmentent, ce qui réduit l’attrait des actifs ne générant pas de revenu.

Qu’attendre de l’argent et du platine ?

Ce raisonnement vaut aussi pour les autres métaux. Sous l’effet persistant des anticipations de taux d’intérêt :

• L’argent au comptant a déjà reculé de 23 % ce mois-ci.
• Le platine devrait perdre environ 19 % d’ici la fin du mois.

Autrement dit, les gains enregistrés mardi ressemblent davantage à une correction technique, nourrie par l’actualité, tandis que la question centrale pour le marché demeure : combien de temps les risques d’inflation et de taux d’intérêt liés à la géopolitique et aux approvisionnements énergétiques vont-ils persister ?