Ce lundi, l’or (XAU/USD) peine à se maintenir, corrigeant en partie ses gains précédents sur fond d’escalade des tensions au Moyen-Orient et de réévaluation des anticipations de taux, qui renforce le dollar.

Plus tôt dans la journée, le métal a été soutenu par un recul des rendements des bons du Trésor américain après qu’ils ont récemment atteint des sommets pluri-mensuels ; toutefois, les rendements demeurent globalement élevés et le dollar américain continue de se renforcer modérément, ce qui limite le potentiel de hausse de la paire XAU/USD. Dans le même temps, les marchés réévaluent la trajectoire de la politique de la Réserve fédérale : alors que la hausse précédente des prix du pétrole avait accru les anticipations de durcissement, les investisseurs s’inquiètent de plus en plus du fait que des prix de l’énergie élevés commencent à peser sur la croissance économique.

Selon le CME FedWatch, les acteurs de marché s’attendent à ce que le taux directeur de la Fed reste dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 % jusqu’à la fin de 2026. Dans ce contexte, une reprise marquée de l’or semble moins probable, et la perspective durable de taux élevés augmente le coût d’opportunité de la détention de l’actif.

Lundi, Jerome Powell a déclaré que la politique monétaire était « en bonne position » pour attendre de nouveaux développements et les évaluer correctement, soulignant l’incertitude entourant les implications économiques des événements en cours. Il a également confirmé que la politique de la Fed vise à ramener l’inflation vers son objectif de 2 %.

Sur le plan géopolitique, le conflit opposant les États‑Unis et Israël à l’Iran continue de prendre de l’ampleur, malgré des informations faisant état de négociations. Au cours du week‑end, les Houthis soutenus par l’Iran ont lancé des attaques de missiles et de drones contre Israël, renforçant les craintes d’éventuelles attaques contre des navires en mer Rouge et de risques supplémentaires pour le commerce mondial et les approvisionnements pétroliers via le détroit d’Ormuz.

Le président américain Donald Trump a déclaré que des « progrès significatifs » avaient été accomplis dans les négociations avec l’Iran et qu’un accord était « probable », tout en avertissant qu’en cas d’échec du dialogue, la réaction des États‑Unis serait ferme. Dans ce contexte, les informations selon lesquelles le Pentagone se prépare à plusieurs semaines d’opérations terrestres et renforce la présence militaire américaine dans la région entretiennent un climat de nervosité élevé sur les marchés des matières premières et des changes.

Cette semaine, l’attention des investisseurs reste focalisée sur les statistiques américaines, en premier lieu le PMI manufacturier de mars et le rapport sur l’emploi non agricole (NFP). Ces publications pourraient offrir un nouvel élan au dollar et, par ricochet, influencer la dynamique de l’or.

D’un point de vue technique, la tendance à court terme de XAU/USD devient neutre, les cours revenant vers la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours après avoir rebondi sur la SMA à 200 jours la semaine dernière. Toutefois, l’indice de force relative (RSI), en zone négative, fluctue autour du niveau 40 en rebondissant depuis la zone de survente, ce qui suggère un affaiblissement de la pression vendeuse.

Dans le même temps, l’indicateur MACD reste en territoire négatif, mais l’affaiblissement de l’histogramme laisse entrevoir un recul du momentum baissier.

En cas de cassure au‑dessus de la SMA à 100 jours, située autour de 4630 $, la voie s’ouvrirait vers la SMA à 50 jours. En cas de repli, le support le plus proche se situe dans la zone de 4400 $‑4300 $, suivi de la moyenne mobile à 200 jours.