Le dollar américain continue de se renforcer, atteignant un sommet de deux semaines, au milieu de mouvements volatils renouvelés sur les marchés financiers. Au cours des deux derniers jours, l'indice du dollar (DXY) a augmenté d'environ 0,2 %, lui permettant de se maintenir autour de 97,8 et de prolonger son élan haussier.

Les principaux moteurs de la force du dollar sont les développements macroéconomiques et les événements sur les marchés des devises européens. Les facteurs clés soutenant la monnaie américaine incluent les décisions des banques centrales, l'instabilité économique et les réactions du marché face aux risques mondiaux.

Banques centrales européennes : Décisions de la BCE et de la Bank of England

Les récentes décisions des banques centrales européennes ont eu un impact notable sur le marché des changes. Le dollar a gagné en valeur suite à une réunion de la Banque centrale européenne (BCE) au cours de laquelle cette dernière a opté pour le maintien des taux d'intérêt. Dans un climat d'incertitude mondiale et de risque géopolitique, la BCE a insisté sur la prudence de sa politique monétaire. Néanmoins, sans mouvements de taux, les perspectives pour l'euro restent limitées.

Un autre événement important a été la décision de la Bank of England de maintenir les taux à 3,75 %. Le vote a été très serré — 5 voix contre 4 — et le résultat a entraîné une nette baisse de la livre sterling, qui a reculé d'environ 0,7 % par rapport au dollar et à l'euro durant la journée. La livre est tombée en dessous de 1,36 $, augmentant la pression sur la devise britannique. L'instabilité politique au Royaume-Uni, y compris la controverse liée à la nomination de Peter Mandelson comme ambassadeur aux États-Unis, a également pesé sur la livre.

Ces développements soulignent à quel point les décisions des banques centrales influencent les marchés des devises. Dans le cas de la livre, la politique économique et l'instabilité politique ont un impact direct sur le taux de change, ce qui soutient le dollar en conséquence.

La montée de l'aversion au risque

Une des tendances notables de la semaine a été une diminution de l'appétit pour le risque. Cela est particulièrement visible en pleine volatilité du marché boursier américain, où les investisseurs — malgré des résultats d'entreprise relativement solides — ont adopté des positions plus prudentes. La volatilité des marchés d'actions suscite la demande pour des actifs refuges, et en période d'incertitude et de risque économique, le dollar en profite traditionnellement.

Sim Mo Siong, stratège FX chez OCBC, a noté que pendant les périodes de désengagement du risque, le dollar se renforce généralement. Cela reflète son statut de monnaie de réserve et la forte demande pour des actifs sûrs lorsque les risques politiques et économiques mondiaux augmentent.

La question de l'indépendance de la Réserve fédérale et les attentes concernant la future politique monétaire américaine restent un facteur clé influençant le dollar. Alors que la BCE et la BoE ont maintenu leurs taux stables, l'attention du marché est fixée sur les actions potentielles de la Fed qui pourraient influencer le dollar.

Bien que les prix actuels supposent encore que la Fed pourrait maintenir des taux élevés, les discussions sur d'éventuelles baisses de taux s'intensifient. Face à la fragilité économique et aux risques politiques, les traders ont commencé à anticiper une position plus souple de la Fed, ce qui influence également le dollar.

La Fed pourrait faire face à une pression en faveur d'un assouplissement si les conditions économiques aux États-Unis se détériorent davantage, ce qui pourrait entraîner des baisses de taux. Pour l'instant, cependant, la confiance dans la résilience de l'économie américaine a jusqu'à présent soutenu le dollar et empêché un affaiblissement marqué.

Concentration sur les données du marché du travail américain

Dans les prochains jours, les marchés surveilleront les demandes d'allocations chômage hebdomadaires initiales (publiées aujourd'hui). Les demandes devraient augmenter pour atteindre environ 212k, légèrement au-dessus des 209k de la semaine dernière. Ces chiffres sont un indicateur important de la santé du marché du travail et peuvent influencer les attentes concernant le taux des fonds fédéraux.

Bien que le marché du travail ait montré des fluctuations modestes, l'économie américaine affiche encore une résilience significative, ce qui renforce la confiance des investisseurs dans le dollar. Les impressions des demandes d'allocations chômage peuvent provoquer des mouvements à court terme sur le marché des changes, mais dans l'ensemble, la situation semble stable.

Perspectives et facteurs clés pour le dollar

Les marchés continuent de suivre de près les développements géopolitiques et les décisions des banques centrales. Malgré une inflation en baisse dans la zone euro, la BCE a maintenu les taux à des niveaux relativement bas, rendant l'euro moins attrayant que le dollar. Les troubles politiques au Royaume-Uni et l'incertitude sur les marchés financiers américains maintiennent le dollar dans un rôle de refuge défensif.

Les marchés attendent également une nouvelle série de données économiques, telles que le PIB et l'inflation — des résultats solides pourraient encore renforcer le dollar américain. Parallèlement, le calendrier des baisses de taux de la Fed reste une question ouverte, ce qui pourrait entraîner une volatilité supplémentaire sur les marchés des changes.