La livre a réagi négativement aux données publiées sur la croissance de l'inflation au Royaume-Uni. Presque tous les éléments du rapport étaient dans la "zone rouge", reflétant un affaiblissement de la pression inflationniste.

Il est difficile de surestimer l'importance de cette publication, d'autant plus que le jeudi 18 décembre se tiendra la dernière réunion de l'année de la Banque d'Angleterre. Il ne fait désormais aucun doute que la banque centrale non seulement abaissera les taux d'intérêt, mais délivrera également des messages accommodants, exerçant ainsi une pression supplémentaire sur la monnaie britannique. Dans les circonstances actuelles, la seule chose soutenant les acheteurs de GBP/USD est le rapport américain sur l'indice des prix à la consommation (CPI) prévu pour jeudi. Si l'inflation des consommateurs américains ralentit (alors qu'une augmentation est attendue), le dollar subira une pression renouvelée, y compris face à la livre. Cependant, si ce rapport s'inscrit au niveau prévu ou au-delà (sans mentionner la "zone verte"), la pression sur le GBP/USD risque de persister et peut-être même de s'intensifier.

Selon les données publiées mercredi, l'indice des prix à la consommation global du Royaume-Uni est tombé à -0,2 % d'un mois sur l'autre (prévision : 0,0 %), marquant la première lecture négative depuis janvier de cette année. C'est la valeur la plus basse pour cet indicateur depuis juillet 2024. D'une année sur l'autre, le CPI global a ralenti à 3,2 %, alors que la plupart des analystes s'attendaient à ce qu'il reste à 3,5 %. Ce chiffre a diminué pour le deuxième mois consécutif.

L'indice des prix à la consommation de base, excluant les prix de l'énergie et de l'alimentation, a ralenti à 3,2 % en glissement annuel en novembre (le niveau le plus bas depuis décembre de l'année dernière), alors que la plupart des analystes s'attendaient à ce qu'il reste au niveau d'octobre (c'est-à-dire 3,4 %). Dans ce cas, la tendance à la baisse est plus prononcée, car le CPI de base a diminué pour le quatrième mois consécutif.

Un autre indicateur de l'inflation—l'indice des prix de détail—est également tombé dans la zone rouge. Par rapport au mois précédent, le chiffre a diminué à -0,5 %, atteignant un plus bas de deux ans, tandis qu'en glissement annuel, il est tombé à 3,8 % (cet indicateur a baissé pour le quatrième mois consécutif). Les prévisions étaient de 0,0 % d'un mois sur l'autre et de 4,2 % d'une année sur l'autre.

Le rapport d'inflation a harmonieusement complété le tableau fondamental, défavorable à la livre. Par exemple, les données sur le marché du travail britannique n'ont pas non plus soutenu la monnaie britannique. En particulier, le taux de chômage est monté à 5,1 % (le niveau le plus élevé depuis janvier 2021), et le nombre de nouvelles demandes de chômage a augmenté de 20 000 en novembre—le pire résultat depuis juillet 2024. Pendant ce temps, la croissance réelle des salaires continue de ralentir : l'indicateur principal des salaires (hors primes) a diminué à 4,6 % en glissement annuel, son niveau le plus bas depuis juin 2022, tandis qu'en incluant les primes, il est tombé à 4,7 % (le niveau le plus bas depuis juin de cette année).

Le rapport d'inflation n'a fait qu'ajouter à l'image fondamentale unilatérale. Cependant, même si cette publication avait été dans la "zone verte", le scénario de base pour la réunion de décembre de la Banque d'Angleterre aurait encore suggéré une baisse des taux. Mais maintenant, les vendeurs de GBP/USD peuvent anticiper une position plus accommodante de la part des membres de la banque centrale.

Il convient de noter qu'à l'issue de la réunion de novembre, quatre (sur neuf) membres du Comité de Politique Monétaire ont voté pour une baisse des taux. Ainsi, l'option de maintenir le statu quo tenait à un fil—le sort du taux d'intérêt a été décidé par le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, qui s'est rangé du côté des centristes.

Selon les prévisions de la plupart des analystes, lors de la réunion de décembre, quatre membres du Comité de Politique Monétaire devraient probablement voter pour maintenir une approche attentiste, tandis que cinq voteront pour une baisse des taux. Si le nombre de "colombes" augmente, la livre subira une pression supplémentaire. De plus, la banque centrale pourrait adoucir la formulation de son communiqué d'accompagnement. En d'autres termes, la banque centrale pourrait indiquer clairement qu'elle reprendra l'assouplissement de la politique monétaire au cours du premier semestre de l'année prochaine. Les signaux accommodants permettraient aux vendeurs de GBP/USD d'intensifier leur pression sur la paire. Cependant, je le répète—seulement si le CPI américain n'impacte pas négativement le dollar.

D'un point de vue technique, la paire sur le graphique de quatre heures se situe sur la ligne médiane des bandes de Bollinger, qui coïncide avec les lignes Tenkan-sen et Kijun-sen, et est également au-dessus du nuage Kumo. Sur le graphique journalier, elle est positionnée entre les lignes médiane et supérieure des bandes de Bollinger, mais en dessous de la ligne Tenkan-sen et à l'intérieur du nuage Kumo. Tout cela suggère un manque de signaux techniques clairs—ni haussiers ni baissiers. Les positions courtes ne devraient être envisagées que lorsque la paire se consolide en dessous du niveau de support de 1,3330 (la ligne inférieure des bandes de Bollinger sur la période H4).