স্বর্ণের মূল্য আউন্স প্রতি $4,000-এর গুরুত্বপূর্ণ রাউন্ড সাপোর্ট লেভেলের উপরে অবস্থান ধরে রাখতে ব্যর্থ হয়েছে। যদিও সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে এই লেভেলটি বেশ আলোচনার কেন্দ্রবিন্দুতে ছিল, তবুও বিশ্লেষকরা নিশ্চিত যে—মার্কেটে বর্তমানে যে 'কারেকশন' দেখা যাচ্ছে এবং যা মূলত নিম্নমুখী প্রবণতার প্রতিফলন, এটিকে দীর্ঘমেয়াদী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার সমাপ্তি হিসেবে দেখা উচিত নয়।

বুধবার মার্কিন ডলার সূচক এক বছরেরও বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছানোর ফলে স্বর্ণের উপর ব্যাপক চাপ সৃষ্টি হয়। ট্রেডিং সেশনে স্বর্ণের স্পট মূল্য আউন্স প্রতি $3,980.20 রেকর্ড করা হয়, যা দৈনিক ৩ শতাংশেরও বেশি দরপতনের প্রতিফলন করে।

ট্রেডাররা যখন সক্রিয়ভাবে সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশাকে বিবেচনায় নিতে শুরু করেছে, তখন মার্কিন ডলারের দর দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে। ফেডারেল রিজার্ভ মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আনার ব্যাপারে প্রতিশ্রুতি ব্যক্ত করছে। সিএমই ফেডওয়াচের তথ্য অনুযায়ী, ট্রেডাররা ধারণা করছে যে সেপ্টেম্বর মাসেই সুদের হার বৃদ্ধি পেতে পারে এবং ডিসেম্বরেও মুদ্রানীতি আরও কঠোর করার সম্ভাবনা রয়েছে।

তবে, সলোমন গ্লোবালের ম্যানেজিং ডিরেক্টর পল উইলিয়ামস উল্লেখ করেছেন যে, স্বর্ণের মূল্যের বর্তমান মুভমেন্টগুলো বিনিয়োগকারীদের আরও বৃহত্তর প্রেক্ষাপটে দেখা উচিত। তিনি ব্যাখ্যা করেন যে, জানুয়ারির রেকর্ড সর্বোচ্চ মূল্য থেকে স্বর্ণের প্রায় ৩০ শতাংশ দরপতন অতীতের বুল সাইকেলের তুলনায় অস্বাভাবিক কিছু নয়।

তিনি মন্তব্য করেন, "১৯৭০-এর দশকের মাঝামাঝি সময়ে স্বর্ণের মূল্য সর্বোচ্চ লেভেলে পৌছেছিল এবং ১৯৭৬ সালের মধ্যে স্বর্ণের মূল্য প্রায় ৪৫ শতাংশ কমে গিয়েছিল; এরপর ১৯৮০ সালে তা রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছায়। ২০০৮ সালের আর্থিক সংকটের সময়ও স্বর্ণের মূল্য প্রায় ৩০ শতাংশ কমেছিল, যার পরে শক্তিশালী উত্থান ঘটে এবং ২০১১ সালে তা ঐতিহাসিক উচ্চতায় পৌঁছায়।" তিনি আরও বলেন, "এই উদাহরণগুলো প্রমাণ করে যে স্বর্ণে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের ক্ষেত্রে প্রায়শই বড় ধরনের দরপতন বা 'কারেকশন' ঘটে থাকে। তাই বিনিয়োগকারীদের নিজেদের প্রশ্ন করা উচিত: স্বর্ণ ধরে রাখার মৌলিক কারণগুলো কি পরিবর্তিত হয়েছে? আমার দৃষ্টিতে, এর উত্তর হলো—না।"

বিকল্প বিনিয়োগের সুযোগ-ব্যয় বৃদ্ধি এবং সুদের হার বাড়ানোর বিষয়ে ফেডারেল রিজার্ভের সংকেতের কারণে স্বর্ণের ব্যাপক বিক্রি সত্ত্বেও, উইলিয়ামস উল্লেখ করেন যে স্বর্ণের মূল্য এখনও গত বছরের তুলনায় বেশ ভালো অবস্থানে রয়েছে।

তিনি জোর দিয়ে বলেন, "এমনকি এখনও, গত ১২ মাসে স্বর্ণের মূল্য প্রায় ২০ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে।" সাম্প্রতিক বছরগুলোতে স্বর্ণকে যেসব বিষয় সহায়তা করেছে—যেমন কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো থেকে ক্রয় চাহিদা, ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং উচ্চমাত্রার জাতীয় ঋণ—সেগুলো হঠাৎ করেই উধাও হয়ে যায়নি। স্বল্পমেয়াদে মূল্যের ওঠানামা মূলত মুনাফা তুলে নেওয়ার প্রবণতা, সুদের হার নিয়ে পরিবর্তিত প্রত্যাশা এবং কারেন্সির মূল্যের ওঠানামার ওপর নির্ভর করে; স্বর্ণের দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ দৃষ্টিভঙ্গিতে কোনো মৌলিক পরিবর্তনের কারণে সাধারণত এমনটা ঘটে না।

বিশ্লেষকরা স্বর্ণের মূল্যের দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনা নিয়ে আশাবাদী মনোভাব পোষণ করলেও, তারা বিনিয়োগকারীদের আরও কিছুটা দরপতনের ঝুঁকির বিষয়ে সতর্ক করছেন। কোনো কোনো বিশেষজ্ঞের মতে, স্বর্ণের মূল্য কমে প্রতি আউন্স $3,700-এ নেমে আসতে পারে।