يسجل الذهب (XAU/USD) تعافياً يومياً معتدلاً بعد أن هبط في وقت سابق من الجلسة إلى 4,300 دولار، وهو أدنى مستوى له خلال الأسبوع ونصف الماضي، قبل أن يرتفع حالياً إلى نحو 4,360 دولاراً. ومع ذلك، يظل الاتجاه الصاعد محدوداً، إذ يُرجَّح أن يفضّل المتداولون انتظار صدور بيانات التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة قبل فتح مراكز اتجاهية واضحة.

في الوقت نفسه، عززت بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة، التي صدرت يوم الخميس، التوقعات برفع أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، وهو ما قد يستمر في تقديم الدعم للدولار الأمريكي ويحد من ارتفاع أسعار الذهب.

ستكون بيانات التضخم مهمة ليس فقط لقرار السياسة النقدية المقبل، بل أيضاً للدولار الأمريكي. فالمستثمرون يسعّرون بالفعل مزيداً من تشديد السياسة النقدية من جانب الفيدرالي بحوالي 80 نقطة أساس إضافية بحلول منتصف 2027، على الرغم من بقاء التضخم الأساسي عند مستويات أكثر اعتدالاً واستمرار حالة عدم اليقين بشأن رد فعل رئيس الفيدرالي الجديد.

أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الخميس بأن مؤشر أسعار المنتجين العام (PPI) ارتفع بنسبة 5.4% على أساس سنوي في أغسطس، مقارنة بـ4.8% في الشهر السابق بعد المراجعة، وفوق التوقعات البالغة 5.3%. وارتفع مقياس التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، إلى 4.6% من 4.3% في يوليو، بما يتماشى مع التوقعات. وتزيد هذه البيانات من المخاطر المرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة، وتدعم التوقعات بأن البنك المركزي الأمريكي سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى الأسبوع المقبل.

قفزت أسعار النفط الخام إلى أعلى مستوى لها منذ 21 مايو وسط تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. وتخطط وزارة الخزانة الأمريكية يوم الاثنين لفرض عقوبات على بنك كبير لم يُكشف عن اسمه بعد، في إطار حملة للضغط الاقتصادي على إيران. كما سيطرت قوات الحوثيين المدعومة من إيران في اليمن على مدينة المخا الرئيسية على ساحل البحر الأحمر، ما عزز موقعها بالقرب من مضيق باب المندب الاستراتيجي وزاد المخاوف من تعطل إمدادات النفط.

في هذا السياق، قد تؤدي بيانات قوية لمؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) إلى مزيد من قوة الدولار، وهو ما يستدعي الحذر عند فتح مراكز شراء على الذهب. ومع ذلك، يظل المعدن النفيس متجهاً لتسجيل تراجع أسبوعي ومزيد من الخسائر المحتملة.

من منظور فني، يتداول الذهب أعلى بقليل من المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم (200-day EMA) عند 4,317 دولاراً؛ وبالتالي لا تزال الأسعار تتلقى دعماً من مؤشرات الاتجاه الرئيسية متوسطة الأجل. ومع ذلك، يتراجع الزخم؛ حيث يتحرك مؤشر MACD نحو مستوى الصفر، بما يشير إلى تلاشي قوة الزخم، بينما يتواجد مؤشر القوة النسبية (RSI) في المنطقة السلبية، ما يدل على فقدان الزخم الصاعد. تقع أقرب مستويات المقاومة عند 4,360 و4,400 دولار. وعلى الجانب الآخر، يوجد أقرب دعم عند 4,317 دولاراً، وهو مستوى يعززه المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم، يليه مستوى 4,300 دولار. وكسر هذه المنطقة هبوطاً قد يفتح الطريق نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً (50-day SMA) وربما إلى خسائر أعمق.