فقد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي زخمه الصعودي، لكنه قد يستعيده في المستقبل القريب. أذكّر هنا بأن تحليلي الحالي يستند إلى زوج اليورو/الدولار EUR/USD، الذي يُظهر إشارات على احتمال استئناف الزخم الصعودي. إذا استأنف اليورو حركته الصاعدة، فمن المرجح أن يتبعه الجنيه الإسترليني. إضافة إلى ذلك، يحافظ كلا البنكين المركزيين حاليًا على موقف نقدي متشدّد نسبيًا. وعلى الرغم من أن Bank of England لا يخطط لتشديد السياسة في سبتمبر، لا يمكنني تجاهل احتمال أن يصبح موقف المنظّم البريطاني أكثر تشدّدًا بكثير مما كان عليه سابقًا. والسبب واضح: أسعار النفط ترتفع، ما يهدد بإشعال موجة تضخمية جديدة. وعلى الأرجح، سيصوّت ثلاثة من أصل تسعة أعضاء في لجنة السياسة النقدية MPC في 17 سبتمبر لصالح رفع سعر الفائدة، بينما سيصوّت ستة أعضاء للإبقاء عليها دون تغيير. ومع ذلك، أستبعد ألا يرتفع عدد الأعضاء متشددي الموقف إلى أربعة. في كل الأحوال، لا يمكن لـ Bank of England تجاهل تزايد احتمال تسارع التضخم نتيجة ارتفاع أسعار الطاقة. وقد صرّح أندرو بيلي هذا الأسبوع بأن السوق تتوقع إجراءات متشددة مفرطة من جانب المنظّم، لكنه في الوقت نفسه لم يوضّح ما هي هذه الإجراءات التي يتوقعها السوق، ولا تلك التي يستعد Bank of England لاتخاذها. في تقديري، سيصبح موقف البنك المركزي أكثر تقييدًا، بينما سيقوم ECB برفع الفائدة غدًا. بذلك، تتوافر لليورو والجنيه ظروف مواتية لموجة صعودية جديدة.

خلال الشهر الماضي، واجه الدولار عددًا كبيرًا من العوامل السلبية، من بينها قرار وزارة الخزانة الأمريكية زيادة حجم عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، وضعف تقارير الوظائف الشهرية في القطاع غير الزراعي Nonfarm Payrolls، وضعف تقرير Nonfarm Payrolls السنوي، وتباطؤ نمو أسعار المستهلكين، وتراجع وتيرة نمو الناتج المحلي الإجمالي، وانخفاض توقعات السوق بشأن تشديد السياسة النقدية من جانب Federal Reserve. تلقى الدولار دعمًا فقط من تقرير Nonfarm Payrolls الأخير، وذلك للمرة الأولى منذ فترة طويلة، إضافة إلى مؤشر ISM Services PMI. في رأيي، كان من الممكن أن يتراجع الدولار الأمريكي بوتيرة أشد بكثير مما شهدناه منذ 25 يونيو حتى الآن.

هل لدى البائعين (الدببة) آفاق في الوقت الراهن؟ من وجهة نظري، هذه الآفاق محدودة جدًا. كما أكدنا سابقًا، الخلفية الإخبارية لا تدعم الدولار الأمريكي. ومع ذلك، يجب ألا ننسى أن تحركات السوق لا تعتمد فقط على الخلفية الإخبارية. من منظور طويل الأجل، يتحرك السوق ضمن نطاق محدد منذ نحو عام. شهدنا ثلاث موجات صعودية، وكل المعطيات تشير إلى أن المشترين (الثيران) ينبغي أن يواصلوا تقدمهم. مع ذلك، يجب على المتداولين دائمًا امتلاك خطة بديلة، على الأقل في صورة أوامر إيقاف الخسارة Stop Loss.

لم تعد الجغرافيا السياسية توفر دعمًا إيجابيًا للدولار. فقد فشلت المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران مرة أخرى وتوقفت بالكامل. من حين لآخر، تتبادل إيران والولايات المتحدة الضربات والتهديدات والإنذارات، لكن هذا لا يساهم في حلّ النزاع أو إنهاء الحرب. في الوقت الحالي، لا يستطيع أحد التنبؤ بمدة استمرار هذا الصراع. لا يمكن للدولار أن يعتمد على دعم السوق في كل مرة تتبادل فيها الأطراف الضربات، وهو أمر يحدث بوتيرة منتظمة نسبيًا.

يُظهر تحليل الرسم البياني أن الصورة تحولت من صعودية إلى هبوطية في غضون بضعة أيام فقط بعد جني السيولة فوق قمم مايو. قد يوقف اليورو تراجع الجنيه، لكن في الوقت الراهن يمتلك البائعون مستويين من حالات عدم التوازن يمكن فتح صفقات بيع منهما. وبما أن لليورو وضعًا أعلى من الجنيه ضمن زوج اليورو/الإسترليني، أتوقع أن يتم إبطال هذين النموذجين الهبوطيين مع بداية موجة صعودية جديدة في العملة الأوروبية. ومع ذلك، قد يؤدي حدثان في المستقبل القريب إلى قلب السوق ضد اليورو والجنيه: اجتماع Federal Reserve وتقرير التضخم الأمريكي.

لم تصدر يوم الأربعاء أي بيانات اقتصادية تُذكر، وبالتالي يمكن تفسير انخفاض مستويات نشاط المتداولين بسهولة. ومع ذلك، لا يزال المشترون يحاولون دفع السعر إلى أعلى، وفي رأيي تُعد هذه إشارة إيجابية. فحتى في غياب الدعم من البيانات، يرى الثيران أهدافهم وآفاقهم ويتمسكون بخططهم.

لا تزال الخلفية الإخبارية العامة، على المدى الطويل، لا تتيح لي توقع أي شيء سوى تراجع الدولار الأمريكي. ولم تُغيّر الحرب بين إيران والولايات المتحدة من توقعاتي بعيدة الأجل. فقد دفعت الجغرافيا السياسية السوق إلى التركيز لعدة أشهر على صفة الملاذ الآمن للدولار، لكن الصراع تخطّى بالفعل مرحلته الأكثر حدة. ولا تزال آفاق تشديد السياسة النقدية من قِبل لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة FOMC غير واضحة، في حين يعيد السوق باستمرار تسعير توقعاته. لذا، في تقديري، أي ارتفاع في الدولار يظل مؤقتًا ويعود لعوامل قصيرة الأجل. لا أرى مبررًا لموجة هبوطية واسعة النطاق في الأصول المقوّمة بالدولار.

الأجندة الاقتصادية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة:

• الولايات المتحدة – مؤشر أسعار المنتجين Producer Price Index (الساعة 12:30 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة – التغير في طلبات إعانة البطالة الأولية Initial Jobless Claims (الساعة 12:30 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة – مبيعات المنازل القائمة Existing Home Sales (الساعة 14:00 بتوقيت UTC).

في 10 سبتمبر، تتضمن الأجندة الاقتصادية ثلاث بيانات فقط، ولا يُعد أيٌّ منها ذا أهمية كبيرة. لذلك سيكون تأثير الخلفية الاقتصادية في معنويات السوق يوم الخميس محدودًا.

توقعات وتوصيات تداول زوج GBP/USD:

تظل النظرة طويلة الأجل للجنيه الإسترليني إيجابية (صعودية). فبعد جني السيولة من آخر حركتين رئيسيتين وتشكّل سلسلة من إشارات الشراء، لا يزال بإمكان الثيران مواصلة تقدمهم. ولسوء الحظ، سيطر البائعون على زمام المبادرة خلال الأسابيع الأخيرة، وتم إبطال جميع النماذج الصعودية الأخيرة. حاليًا يملك البائعون مبررات مستندة إلى الرسم البياني فقط لمواصلة الهبوط، في حين قد يمنع اليورو الجنيه من التراجع. فقد سمح جني السيولة من حركة 1 مايو ببدء موجة الهبوط، وتشكّل داخل "اختلال مقلوب" 27 إشارة بيع. مع ذلك، لا يمكن للجنيه أن ينخفض بثبات إذا كان اليورو يرتفع في الوقت نفسه. لا بد من إبطال إما النماذج الأوروبية أو النماذج البريطانية. أميل إلى ترجيح إبطال حالات عدم التوازن البريطانية. حتى اليوم، تصبّ الخلفية الإخبارية في مصلحة اليورو والجنيه.