13.05.2026 08:18 AMلم تتراجع وتيرة الطلب على الدولار الأمريكي، بل إنها ازدادت في النصف الثاني من اليوم، ما أدى إلى موجة جديدة من بيع الأصول ذات المخاطر العالية.
تراجع اليورو في النصف الأول من اليوم على خلفية بيانات ضعيفة من منطقة اليورو. كما شكّلت الأنباء عن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الرئيسي في الولايات المتحدة بنسبة 0.6% في أبريل، وارتفاع المؤشر الأساسي – الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة – بنسبة 0.4%، عامل ضغط إضافياً على اليورو والجنيه وغيره من الأصول الخطرة خلال جلسة التداول الأمريكية.
تثير هذه البيانات مخاوف جدية بشأن تطور الضغوط التضخمية في أكبر اقتصاد في العالم. فاستمرار ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين يشير إلى أن الضغوط التضخمية لا تضعف فحسب، بل قد تكون في تسارع، وذلك رغم إجراءات Federal Reserve لكبح نمو الأسعار. ويُعد ارتفاع المؤشر الأساسي، الذي يُنظر إليه على أنه مؤشر أدق على التضخم المستدام، مقلقاً بشكل خاص بالنسبة للمحللين. فقد تجاوزت قراءة 0.4% التوقعات، ما يوحي بوجود مشكلات أعمق وأكثر هيكلية مما كان يُعتقد سابقاً.
أما اليوم، فيُتوقع أن يكون النصف الأول من الجلسة غنياً بالأخبار الاقتصادية الصادرة من منطقة اليورو. ومن المنتظر صدور بيانات منقحة عن نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول. وتُعد هذه الأرقام مؤشراً رئيسياً على صحة اقتصاد المنطقة وقد تُسهم بشكل ملموس في تعديل التوقعات الحالية. ولا يوحي معدل النمو المتواضع البالغ 0.1% بكثير من الاطمئنان حيال الآفاق المستقبلية لمنطقة اليورو.
وبالتزامن مع بيانات الناتج المحلي الإجمالي، ستُنشر أيضاً أرقام تعكس ديناميكيات الإنتاج الصناعي. ويجسد هذا المؤشر مستوى النشاط في قطاع الصناعات التحويلية، الذي يلعب دوراً مهماً في اقتصاد منطقة اليورو. ومن المتوقع أن يقدّم التغير في الإنتاج الصناعي صورة أوضح عن القدرات الإنتاجية الحالية وإمكانات النمو المستقبلي، التي تتعرض للمخاطر بفعل التضخم المرتفع الناجم عن الأوضاع في الشرق الأوسط.
أما بالنسبة للجنيه، فلا توجد مفاجآت على جدول البيانات الاقتصادية في المملكة المتحدة هذا الصباح. ويتمثل الحدث الرئيسي الذي سيركز عليه المشاركون في السوق في كلمة ستلقيها Catherine L. Mann، العضو في لجنة السياسة النقدية لدى Bank of England. وقد تسلط تصريحات Mann الضوء على تقييمات BoE الحالية للاقتصاد البريطاني، والأهم من ذلك، رؤيته لمسار السياسة النقدية في المستقبل. وفي ظل استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بالتضخم والتحديات الاقتصادية العالمية، ستُراقب عن كثب أي تلميحات إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة.
إذا جاءت البيانات متوافقة مع توقعات الخبراء الاقتصاديين، فمن الأفضل العمل وفق استراتيجية Mean Reversion. أما إذا تجاوزت البيانات التوقعات أو جاءت أدنى منها بشكل ملحوظ، فالأجدى استخدام استراتيجية Momentum.
