في هذه الأثناء، وبينما يحاول البيتكوين البقاء فوق مستوى 82,000 دولار، وبعد تقرير فصلي سجّلَت فيه Strategy خسائر دفترية كبيرة، أدلى مؤسسها Michael Saylor بتصريح قد يغيّر النظرة إلى نموذج عمل أكبر جهة مؤسسية حائزة على البيتكوين.

لأول مرة منذ سنوات كثيرة، صرّح Saylor علنًا بأن الشركة مستعدة للنظر في بيع جزء من حيازاتها من البيتكوين إذا كان ذلك يخدم مصالح المساهمين وهيكل رأس المال. وأكد خلال مكالمة جماعية في 5 مايو: "على الأرجح سنبيع بعض البيتكوين لتمويل توزيعات الأرباح، فقط لتحصين السوق، ولإرسال رسالة مفادها أننا قمنا بذلك".

السبب الرئيسي لتغير الخطاب هو الأرقام التي تفرض ضغوطًا على الشركة. ففي تقرير الربع الأول من 2026، بلغت الخسائر التشغيلية نحو 14.5 مليار دولار، بينما بلغت الخسارة الصافية نحو 12.8 مليار دولار. هذان الرقمان لا يعكسان مشكلات في نشاط الشركة الأساسي بقدر ما يعكسان إعادة تقييم دفترية للأصول. فقد انخفض سعر البيتكوين بشكل حاد، ما أدى إلى خسائر دفترية غير محققة.

وفي الوقت نفسه تواصل Strategy بناء احتياطياتها: إذ تمتلك الشركة الآن 818,334 بيتكوين، أي ما يعادل نحو 3.9% من إجمالي البيتكوين الذي تم تعدينه حتى الآن. ويبلغ متوسط سعر الشراء حوالي 75,500 دولار.

كما ذكر مؤسس Strategy عدة سيناريوهات قد تتخلى الشركة بموجبها عن جزء من البيتكوين. توزيعات الأرباح — وبالدرجة الأولى على أسهم STRC الممتازة، حيث تبلغ الالتزامات السنوية نحو 1.5 مليار دولار. إعادة شراء الديون — لتخفيض الرافعة المالية دون اللجوء إلى قروض جديدة. إعادة شراء الأسهم. المزايا الضريبية — إذ أشار Saylor إلى رصيد ضريبي بنحو 2.2 مليار دولار يمكن "سحبه من على الأرض".

وأوضح وفق المنطق الجديد: "تشتري البيتكوين بالائتمان، وتتركه يرتفع في القيمة، ثم تبيع البيتكوين لدفع توزيعات الأرباح".

لم يستقبل المستثمرون الأخبار بحماسة. فعليًا، بعثت Strategy إشارة إلى السوق بأنها مستعدة لأن تصبح أداة أكثر مرونة بكثير، قادرة على زيادة حيازاتها من البيتكوين، حتى لو استدعى ذلك أحيانًا بيع جزء من احتياطياتها الضخمة. قد ينفّر هذا النهج أكثر أنصار البيتكوين تشددًا، لكنه على الأرجح سيجذب فئة جديدة من المستثمرين المؤسساتيين الذين يقدّرون الهياكل المالية المتقدمة.

توصيات التداول:

فيما يتعلق بالصورة الفنية لـ Bitcoin، يستهدف المشترون حاليًا عودة السعر إلى 86,600 دولار، ما يفتح طريقًا مباشرًا نحو 85,600 دولار، ومن هناك إلى 87,900 دولار. أبعد هدف هو القمة قرب 90,000 دولار، واختراق هذا المستوى سيشير إلى محاولات للعودة إلى سوق صاعدة. في حال حدوث تراجع، أتوقع ظهور مشترين عند مستوى 81,700 دولار. عودة الأداة للتداول أدنى تلك المنطقة قد تدفع BTC بسرعة نحو 80,100 دولار، أما الهدف الأبعد هناك فسيكون قرب 78,300 دولار.

فيما يخص الصورة الفنية لـ Ethereum، فإن استقرار السعر بوضوح فوق مستوى 2,446 دولار يفتح الطريق مباشرة نحو 2,503 دولار. أما الهدف الأبعد فهو القمة قرب 2,575 دولار، واختراقها سيشير إلى تزايد قوة الزخم الشرائي وعودة اهتمام المشترين. في حال حدوث تراجع، أتوقع ظهور المشترين عند مستوى 2,387 دولار. عودة السعر للتداول دون هذه المنطقة قد تدفع ETH بسرعة نحو 2,338 دولار، بينما سيكون الهدف الأبعد هناك قرب 2,290 دولار.

ما نراه على الرسم البياني هو التالي:

- الخطوط الحمراء تمثل مستويات الدعم والمقاومة، حيث يُتوقع إما تباطؤ الحركة السعرية أو حدوث نمو قوي؛

- الخطوط الخضراء تمثل متوسط الحركة لـ 50 يوماً؛

- الخطوط الزرقاء تمثل متوسط الحركة لـ 100 يوم؛

- الخطوط الخضراء الفاتحة تمثل متوسط الحركة لـ 200 يوم.

عادةً ما يؤدي تقاطع السعر مع متوسطات الحركة أو اختبارها إلى إيقاف الحركة الجارية أو إطلاق زخم جديد في السوق.